Razones Financieras

20/1/2016

Razones Financieras como
instrumento analítico
Prof. José M. Buitrago

Contenido de la Presentación
• Análisis Vertical y Horizontal
• Razones como parte del Análisis
Financiero
• Definición y usos primarios
• Clasificación:
 Condición financiera
 Cuentas importantes del balance
 Rentabilidad
• Limitaciones

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20/1/2016

Análisis Financiero

Razones Financieras como instrumentoanalítico
Prof. José María Buitrago

RAZONES FINANCIERAS

ANALISIS VERTICAL O ESTATICO

2

20/1/2016

Análisis Estático o Vertical
• Presenta la estructura de los Estados Financieros
• Muestra la distribución de los recursos
• Establece la relevancia de las fuentes de
financiamiento.
• Las cuentas de referencia son: Activo Total y
Ventas Netas.-

Cuentas
Caja.
Cuentas por cobrar, neto.
Inventario.Total activo circulante
Activo fijo, neto.
Cargos diferidos.
Otro activo .
Total activo.
Letras por pagar, banco.

Acciones de capital.
*
Ganancias retenidas
Total pasivo y capital.

1986
$36
402
198
636
57
12
33
738
$24
24
294
375
69
738

1987
1988
$33
$25
624
898
306
448
963
1371
63
66
15
22
37
51
1078
1510
$38
$40
55
80
598
992
375
375
105
143
1078
1510

1989
$15
1196
594
1805
75
31
59
1970$40
90
1407
375
188
1970

1986
1987
1988
1989
5%
3%
2%
1%
54%
58%
59%
61%
27%
28%
30%
30%
86%
89%
91%
92%
8%
6%
4%
4%
2%
1%
1%
2%
4%
3%
3%
3%
100% 100% 100% 100%
3%
4%
3%
2%
3%
5%
5%
5%
40%
55%
66%
71%
51%
35%
25%
19%
9%
10%
9%
10%
100% 100% 100% 100%

RESULTADOS
Ventas Netas
**
Costo de bienes vendidos
Utilidad Bruta
Gastos Operativos
Gastos por intereses
Descuentos por compras
Ut antes deimpuestos
Impuesto sobre la renta
Utilidad Neta

1986
$2,412
1977
435
334
2
-15
114
48
66

1987
1988
$3,597 $5,406
2988
4536
609
870
501
753
3
3
-24
-21
129
135
57
60
72
75

1989
$7,197
6045
1152
1005
3
-18
162
72
90

1986
1987
1988
1989
100% 100% 100% 100%
82.0% 83.1% 83.9% 84.0%
18.0% 16.9% 16.1% 16.0%
13.8% 13.9% 13.9% 14.0%
0.1%
0.1%
0.1%
0.0%
-0.6% -0.7% -0.4% -0.3%
4.7%
3.6%
2.5%
2.3%
2.0%
1.6%
1.1%1.0%
2.7%
2.0%
1.4%
1.3%

Acumulaciones misceláneas

Total pasivo circulante

3

20/1/2016

Análisis Estático o Vertical
Estructura porcentual de las cuentas del activo

CIRCULANTE
CIRCULANTE
CIRCULANTE
FIJO

FIJO

FIJO

Análisis Vertical del Balance General:
Gestión de la financiación
Seguridad
Aversión al Riesgo
A
C
T
I
V
O

PASIVO

CAPITAL
PROPIO

Término medio,
Conservador

A
C
T
I
V
OPASIVO

CAPITAL
PROPIO

Sin aversión
al Riesgo

A
C
T
I
V
O

PASIVO

CAPITAL
PROPIO

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20/1/2016

Razones Financieras como instrumento analítico
Prof. José María Buitrago

RAZONES FINANCIERAS

ANALISIS HORIZONTAL O DINAMICO

Análisis Horizontal o Dinámico
• Se comparan los saldos de los EEFF
• Respecto a un período “base” o “anterior”:
• Se calculan variaciones:

%
$

 Porcentuales

C$

 Absolutas• Se contrastan las variaciones

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20/1/2016

Cuentas
2006 2007 2008
Caja.
$36
$33
$25
Cuentas por cobrar, neto.
402
624
898
Inventario.
198
306
448
Total activo circulante
636
963
1371
Activo fijo, neto.
57
63
66
Cargos diferidos.
12
15
22
Otro activo .
33
37
51
Total activo.
738 1078 1510
Cuentas por pagar.
246
505
872
Acumulaciones misceláneas
24
55
80
Total pasivo circulante
294
598
992Acciones de capital.
375
375
375
Ganancias retenidas
69
105
143
Total pasivo y capital.
738 1078 1510

2006-2007
(3)
-8%
222
55%
108
55%
327
51%
6
11%
3
25%
4
12%
340 46%
259 105%
31 129%
304 103%
0
0%
36
52%
340
46%

2007-2008
(8) -24%
274
44%
142
46%
408
42%
3
5%
7
47%
14
38%
432 40%
367
73%
25
45%
394
66%
0
0%
38
36%
432
40%

RESULTADOS
Ventas Netas
Costo de bienes vendidos
Utilidad Bruta
GastosOperativos
Gastos por intereses
Descuentos por compras
Ut antes de impuestos
Impuesto sobre la renta
Utilidad Neta

1987
1,185 49%
1,011
51%
174
40%
167
50%
1
50%
(9)
60%
15
13%
9
19%
6
9%

1988
1,809 50%
1,548
52%
261
43%
252
50%
0
0%
3 -13%
6
5%
3
5%
3
4%

1986 1987 1988
$2,412 $3,597 $5,406
1977
2988
4536
435
609
870
334
501
753
2
3
3
-15
-24
-21
114
129
135
48
57
60
66
72
75

Razones...