Recesión Económica

RECESIÓN Y RECUPERACIÓN
DE LA ECONOMÍA COLOMBIANA

El artículo analiza los factores que propiciaron la crisis económica colombiana de los últimos años, y los que contribuyeron a superarla. Incidieron las expectativas creadas por el fracaso de las conversaciones de paz con las FARC y su política de intimidación hacia la población. La reacción visceral de ésta fue elegir un presidente de laderecha que ha podido recuperar algo de la seguridad perdida, y con ello se ha desatado la inversión privada. Condiciones externas propicias se han combinado con las internas para generar un crecimiento moderado y bastante equilibrado. A la vez, el balance fiscal es negativo y puede poner en riesgo el crecimiento de la economía, en un entorno internacional de altas tasas de interés.

SalomónKalmanovitz

La crisis internacional desatada por la moratoria rusa de agosto de 1998 encontró al país muy vulnerable en sus cuentas fiscales y con un sector privado endeudado externa e
internamente en grandes magnitudes, por lo cual la suspensión súbita del financiamiento externo indujo una contracción del PIB del 4,3% en 1999.

La crisis hizo necesario que el Gobierno entrara en un acuerdo conel Fondo Monetario Internacional para recuperar la confianza de los mercados internacionales, lo que permitió encontrar un nuevo financiamiento para el ente público, mientras el sector privado se ajustaba muy dolorosamente. El acuerdo contribuyó a que el Estado continuara con un gasto relativamente expansivo, y a que el endeudamiento aumentara vertiginosamente hasta 2003. En este artículo seanaliza, primero, el crecimiento económico de Colombia entre 1998 y 2004; sigue con una mirada a la tasa de cambio y al comercio exterior del país; aborda el problema del déficit fiscal y del consecuente endeudamiento gubernamental; y concluye con las perspectivas de mediano plazo para el desarrollo económico colombiano.

El crecimiento económico

La economía colombiana tuvo una tasa de crecimientode largo plazo del 5,5% anual durante el siglo XX. La estabilidad del empleo y su posterior crecimiento indujeron un mayor gasto y el endeudamiento de los hogares. Los indicadores de confianza muestran muy claramente la reacción del público frente a los programas de seguridad del presidente Uribe en el terreno económico;
programas que subyacen en la recuperación tanto de la inversión como delconsumo. Pareciera que un crecimiento moderado como el que ha caracterizado a la economía colombiana durante los dos últimos años ha sido insuficiente para reabsorber la fuerza de trabajo que fue despedida durante la crisis de 1998-1999.

En 2003 la economía se caracterizó por la aceleración del crecimiento como resultado de un mayor dinamismo de la demanda interna y de la paulatina recuperación dela demanda externa. Tuvo lugar entonces una expansión importante de los sectores de bienes transables (industria, minería, agricultura de
exportación) y no transables (construcción y servicios), a diferencia de los años 90, cuando hubo un fuerte crecimiento del sector no transable, una burbuja especulativa en relación con la construcción y un estancamiento del sector de transables. Durante 2003,Colombia registró una de las tasas de crecimiento
más altas de América Latina –3,64% frente al 1,5% de la región–, y el PIB percápita aumentó en 1,7 puntos porcentuales, después de más de cinco años de decrecimiento.
Las empresas, a su vez, están empeñadas en reducir sus niveles de deuda (que alcanzaron su pico en 1999) y
financian la mayor parte de la inversión con sus propias utilidades. Enel gráfico 5 se muestra la evolución de largo plazo de la tasa de cambio real colombiana, medida a través de los índices de precios al productor (IPP) y al consumidor (IPC). Como la tasa de cambio real es una división de precios internos por precios internacionales, la mayor inflación hubiera revaluado mucho más la tasa real del peso colombiano y agravado sus efectos sobre los productores de...