Recesión y recuperación de la economía colombiana

NUEVA SOCIEDAD
Salomón Kalmanovitz

Recesión
y recuperación
de la economía
colombiana

Salomón Kalmanovitz

El artículo analiza los factores
que propiciaron la crisis
económica colombiana de los
últimos años, y los que
contribuyeron a
superarla. Incidieron las
expectativas creadas por el
fracaso de las conversaciones de
paz con las FARC y su política de
intimidación hacia lapoblación.
La reacción visceral de ésta fue
elegir un presidente de la derecha
que ha podido recuperar algo de la
seguridad perdida, y con ello se ha
desatado la inversión privada.
Condiciones externas propicias se
han combinado con las internas
para generar un crecimiento
moderado y bastante equilibrado.
A la vez, el balance fiscal es
negativo y puede poner en riesgo
el crecimiento dela economía,
en un entorno internacional
de altas tasas de interés.

Introducción

El crecimiento económico de Colombia se deterioró seriamente a finales de los
años 90. Los hallazgos de petróleo al principio de esa década, una masiva entrada de capitales que junto a los anteriores revaluaron la tasa de cambio, y un
gasto público desbordado terminaron por crear una serie de profundosdeseSalomón Kalmanovitz: economista colombiano; codirector de la Junta Directiva del Banco de la
República, Colombia.
Palabras clave: política económica, entorno político, situación y perspectivas económicas, Colombia.
Nota: Las opiniones aquí expresadas son del autor y no comprometen a la institución en la que
labora.

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Recesión y recuperación de la economía colombianaquilibrios macroeconómicos que se manifestaron al comienzo como burbujas
especulativas en los mercados de finca raíz y accionarios. La crisis internacional desatada por la moratoria rusa de agosto de 1998 encontró al país muy
vulnerable en sus cuentas fiscales y con un sector privado endeudado externa e
internamente en grandes magnitudes, por lo
cual la suspensión súbita del financiamiento Losindicadores
externo indujo una contracción del PIB del de confianza
4,3% en 1999.
muestran la reacción

del público frente
La crisis hizo necesario que el Gobierno en- a los programas
trara en un acuerdo con el Fondo Monetario de seguridad
Internacional para recuperar la confianza de del presidente Uribe
los mercados internacionales, lo que permien el terreno económico
tió encontrar un nuevofinanciamiento para
el ente público, mientras el sector privado se ajustaba muy dolorosamente. El
acuerdo contribuyó a que el Estado continuara con un gasto relativamente expansivo, y a que el endeudamiento aumentara vertiginosamente hasta 2003.
En este artículo se analiza, primero, el crecimiento económico de Colombia entre
1998 y 2004; sigue con una mirada a la tasa de cambio y al comercioexterior del
país; aborda el problema del déficit fiscal y del consecuente endeudamiento
gubernamental; y concluye con las perspectivas de mediano plazo para el desarrollo económico colombiano.

El crecimiento económico
La economía colombiana tuvo una tasa de crecimiento de largo plazo del 5,5%
anual durante el siglo XX. En los años 80, la tasa se redujo al 3,5% en promedio,
pero evadió ladécada perdida que asoló a América Latina. Entre 1992 y 1997 la
economía volvió a mostrar tasas de crecimiento promedio superiores al 5%, pero
en 1998 se inició una crisis de una magnitud como no se sentía desde la Gran
Depresión de los años 30. Posteriormente la recuperación fue lenta, en medio de
una situación económica deteriorada que generó expectativas muy pesimistas. Al
mismo tiempo, lapolítica central de la administración de Andrés Pastrana, dirigida a la negociación con las Fuerzas Armadas Revolucionarias de Colombia (FARC),
dio lugar a una percepción magnificada del poder de la insurgencia, la cual aprovechó los diálogos de paz para hacer proselitismo armado y deteriorar aún más
las expectativas de los agentes. Cerca de dos millones de personas abandonaron
el país desde...