Recri_2013080073833

Empresas La Polar S.A.
Contenido:
Resumen de Clasificación

2

Definición de Categorías

3

Análisis FODA

4

Antecedentes Generales

4

Directorio y Ejecutivos

6

Plan de Negocios

7

Estados Financieros

8

Características de los
Instrumentos

9

Anexos

13

Analista responsable:
Leonardo Sánchez D.
lsanchez@icrchile.cl

Reseña Anual de Clasificación
Agosto 2013

Clasificación
InstrumentoLíneas de Bonos
Línea de Efectos de Comercio
Títulos Accionarios

Clasificación
C
N4/C
Segunda Clase

Tendencia
Estable
Estable
Estable

Actual
C
N4/C
Segunda Clase

Anterior
D
N4/D
Segunda Clase

Historia Clasificación
Líneas de Bonos
Línea de Efectos de Comercio
Títulos Accionarios

Estados Financieros: 31 de marzo de 2013

RESUMEN DE CLASIFICACIÓN
ICR ratifica en Categoría C tendencia “Estable”,las líneas de bonos de Empresas La Polar S.A.; en Categoría N4/C, la línea
de efectos de comercio; y en Categoría Segunda Clase los títulos accionarios de la compañía.
El proceso de aumento de capital, finalizado en octubre, fue considerado exitoso por la Compañía, recaudando $132.750
millones, cifra muy superior a lo demandado en el Convenio Judicial Preventivo.
Levantado el capital, y habiendocumplido cabalmente los términos del Convenio Judicial Preventivo, se concretaron hitos
importantes como la autorización para emitir nuevas tarjetas de crédito (lo que permitirá la afiliación a nuevos comercios
y la oferta de más beneficios a los clientes), y en Colombia, en noviembre de 2012 se inauguró la quinta tienda La Polar
en ese país, en el centro comercial Cacique de la ciudad deBucaramanga.
Además de lo anterior, se autorizó en la Superintendencia de Valores y Seguros la inscripción de nuevos bonos, series F y
G (serie senior y serie junior respectivamente) que reemplazará las antiguas deudas, de acuerdo a los términos y
condiciones del Convenio Judicial Preventivo aprobado. De acuerdo a dicho Convenio, a partir del 7 de junio de 2013, los
acreedores de Empresas La Polar S.A.,contaban con un plazo de 30 días para manifestar su intención de proceder al
canje de sus acreencias por bonos de las series F y G según corresponda, plazo que venció el 7 de julio de 2013
Con el objeto de otorgar una garantía a los acreedores respecto a las obligaciones asumidas por la Compañía, se
suscribieron contratos de prenda y prohibición de enajenar el 100% de las acciones de la filialLa Polar SAS, sociedad
constituida en Colombia. La suscripción de este contrato, dice relación con el otorgamiento de garantía a los acreedores
de la deuda senior. De igual manera, se suscribió un contrato de prenda y prohibición de enajenar la Cartera Repactada
Unilateralmente Uno de Inversiones SCG S.A., filial de La Polar, con el fin de garantizar a los acreedores de la deuda
junior.
Finalmentecabe señalar que durante el mes de junio de 2013, el Fondo de Inversión Privada (FIP) Maipo, administrado
por Inversiones Maipo S.A. Gestión de Activos materializó una operación de compra de Bonos Serie G, representativa de
deuda junior de la Empresa.
La Empresa, en calidad de propietaria de cuotas del Fondo (destinó $ 17.500 millones, a la compra de cuotas del Fondo,
lo que equivale al 78% delas cuotas suscritas y pagadas) informó que dicho Fondo adquirió U.F. 2.883.875 (monto que
corresponde al 26% del total de deuda junior) del Bono BLAPO-G, a un 10% del valor par, pagando por ellos un total de $
6.590 millones. Respecto a los efectos de esta operación en los EEFF de Empresas La Polar, éstos se analizan más
adelante en el informe.

2

DEFINICIÓN DE CATEGORÍAS:
CATEGORÍA CCorresponde a aquellos instrumentos que no cuentan con una capacidad de pago suficiente para el pago del capital e
intereses en los términos y plazos pactados, existiendo alto riesgo de pérdida de capital e intereses.
NIVEL N4
Corresponde a aquellos instrumentos cuya capacidad de pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados,
no reúne los requisitos para clasificar en los niveles antes...