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DESARROLLO
Existe un consenso casi universal en torno a que la estabilidad macroeconómica, y en particular una baja inflación, está relacionada positivamente con el crecimiento económico.
A lo largo del tiempo, la pregunta acerca de la existencia y la naturaleza del vínculo entre inflación y crecimiento ha sido un tema de considerable interés y debate. Aunque la discusión acerca de larelación exacta entre estas dos variables continúa abierta, la permanente investigación sobre este tópico ha revelado algunos resultados importantes.
Si la inflación es desfavorable para el crecimiento, es obvio que los encargados de la formulación de la política monetaria deben perseguir bajas tasas de inflación. Pero, ¿qué tan baja debe ser la inflación?¿debe ser 10%, 5%, o en ese caso, cero porciento? o, en otras palabras, ¿existe un nivel de inflación al cual la relación entre ésta y el crecimiento se vuelva negativa?
Estas son preguntas que varios estudios empíricos recientes han examinado, centrándose en la existencia de una relación no lineal entre la inflación y el crecimiento económico de largo plazo.
La hipótesis detrás de este fenómeno es que a un nivel bajo de inflación, larelación entre inflación y crecimiento de largo plazo no existe, o tal vez sea positiva, pero a mayores tasas de inflación la relación se vuelve negativa (esto es, a mayor inflación, menor crecimiento). Si esta relación no lineal existe, entonces debe ser posible estimar el punto de inflexión, o umbral, en el cual el signo de la relación entre inflación y crecimiento de largo plazo.LA INFLACION

La inflación, en economía, es el incremento generalizado de los precios de bienes y servicios con relación a una moneda sostenido durante un período de tiempo determinado. Cuando el nivel general de precios sube, cada unidad de moneda alcanza para comprar menos bienes y servicios. Es decir que la inflación refleja la disminución del poder adquisitivo de la moneda: unapérdida del valor real del medio interno de intercambio y unidad de medida de una economía. Una medida frecuente de la inflación es el índice de precios, que corresponde al porcentaje anualizado de la variación general de precios en el tiempo (el más común es el índice de precios al consumidor).
Los efectos de la inflación en una economía son diversos y pueden ser tanto positivos como negativos.Los efectos negativos de la inflación incluyen la disminución del valor real de la moneda a través del tiempo, el desaliento del ahorro y de la inversión debido a la incertidumbre sobre el valor futuro del dinero, y la escasez de bienes. Los efectos positivos incluyen la posibilidad de los bancos centrales de los estados de ajustar las tasas de interés nominal con el propósito de mitigaruna recesión y de fomentar la inversión en proyectos de capital no monetarios.
Entre las corrientes económicas más aceptadas existe generalmente consenso en que las tasas de inflación muy elevadas y la hiperinflación son causadas por un crecimiento excesivo de la oferta de dinero. Las opiniones sobre los factores que determinan tasas bajas a moderadas de inflación son más variadas. La inflación baja omoderada puede atribuirse a las fluctuaciones de la demanda de bienes y servicios, o a cambios en los costos y suministros disponibles (materias primas, energía, salarios, etcétera), tanto así como al crecimiento de la oferta monetaria. Sin embargo, existe consenso que un largo período de inflación sostenida es causado cuando la emisión de dinero crece a mayor velocidad que la tasa de crecimientoeconómico.
Hoy en día, la mayoría de las corrientes económicas están a favor de una tasa pequeña y estable de inflación. Una inflación pequeña (en vez de nula o negativa) puede reducir la severidad de las recesiones económicas al permitir que el mercado laboral pueda adaptarse más rápidamente en una crisis, y reducir el riesgo de que una trampa de liquidez impida una política monetaria de...