Regimen Cambiario Nicaragua

Banco Central de Nicaragua Documento de Trabajo
No 2-1999 Junio

REDUCCION DEL DESLIZAMIENTO CAMBIARIO. UNA PROPUESTA PARA DISMINUIR LA INFLACION
Coordinado por Ovidio Reyes

La serie de documentos de trabajo es una publicación del Banco Central de Nicaragua que divulga los trabajos de investigación económica realizados por profesionales de esta institución o encargados por ella a terceros.El objetivo de la serie es aportar a la discusión de temas de interés económico y de promover el intercambio de ideas. El contenido de los documentos de trabajo es de exclusiva responsabilidad de su(s) autor(es) y no reflejan necesariamente la opinión del Banco Central de Nicaragua. Los documentos pueden obtenerse en versión PDF en la dirección http://www.bcn.gob.ni/ The working paper series is apublication of the Central Bank of Nicaragua that disseminates economic research conducted by its staff or third parties sponsored by the institution. The purpose of the series is to contribute to the discussion of relevant economic issues and to promote the exchange of ideas. The views expressed in the working papers are exclusively those of the author(s) and do not necessarily reflect theposition of the Central Bank of Nicaragua. PDF versions of the papers can be found at http://www.bcn.gob.ni/

REDUCCION DEL DESLIZAMIENTO CAMBIARIO. UNA PROPUESTA PARA DISMINUIR LA INFLACION
Coordinado por (coordinated by): Ovidio Reyes
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Resumen
En este estudio se presenta una propuesta de política cambiaria que permita una disminución en la tasa de inflación. En particular, se propone unareducción en la tasa anual de deslizamiento del nivel actual del doce por ciento, a una tasa de deslizamiento anual del nueve por ciento durante el segundo semestre de 1999. Una vez que la inflación converja a esta nueva tasa de devaluación, se pretende continuar con la baja del deslizamiento de manera gradual. Adicionalmente, se propone flexibilizar la determinación del tipo de cambio mediante laintroducción de una banda para el tipo de cambio oficial.

Abstract
This paper proposes a change in the current exchange rate policy in order to induce a reduction in the rate of inflation. In particular, a reduction in the rate of crawl from 12 percent to 9 percent during the second semester of 1999 is proposed. Once inflation converges to the new rate of depreciation, the rate of crawl will bereduced gradually. In addition, this paper proposes a move towards a more flexible exchange rate policy by establishing a band for the official exchange rate.

El coordinador de este trabajo es Sub–gerente de Programación Económica del Banco Central de Nicaragua. Este artículo debe su elaboración a un equipo de trabajo de la gerencia de estudios económicos, entre los que figuran Nina Conrado,Francisco Morales y José de Jesús Rojas. Tanto el equipo como el coordinador agradecen los comentarios y críticas de José Gil Díaz, residente del Fondo Monetario Internacional en Nicaragua, y José Félix Solís, Gerente de Estudios Económicos del Banco Central de Nicaragua. The coordinator is Deputy Manager of Economic Programming at the Central Bank of Nicaragua. This article was prepared by aSection of Economic Studies’ team, which was composed by Nina Conrado, Francisco Morales and José de Jesús Rojas. The team as well as the coordinator are grateful to José Gil Díaz, the International Monetary Fund’s resident in Nicaragua, and José Félix Solís, Manager of Economic Studies at the Central Bank of Nicaragua, for their comments and criticisms.

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Introducción
El tipo de cambionominal es el precio relativo de la moneda interna con respecto a una moneda externa, que en el caso de Nicaragua es el dólar americano. Los principales sistemas cambiarios en los que se determina el precio de la divisa varían entre los regímenes de tipo de cambio fijo, en que la tasa de cambio es determinada por las autoridades económicas, y los sistemas de tipo de cambio flexible, en que el tipo...