Regulación de la oferta monetaria
En esa tradición de evolución operativa se inscribe laadopción por el Banco de México
del esquema de política monetaria denominado Objetivos de Inflación (OI).
La principal aunque no la única virtud de dicho enfoque es que mediante su aplicaciónse ha buscado darle mayor eficacia a la política monetaria y minimizar los costos que
implica la lucha contra la inflación. Otra manera de captar la esencia del esquema OI
es que buscaconseguir la credibilidad de los agentes económicos en la banca central y
en la política monetaria. Contando con esa credibilidad, resulta mucho más fácil
combatir a la inflación y conseguir que losbeneficios de la estabilidad se difundan con
mayor rapidez al funcionamiento de la economía en general. Todos los buenos
resultados que en materia económica y regulación financiera, así como elmanejo del
buen funcionamiento del Sistema Financiero Mexicano, ha sido derivado de todo un
marco jurídico que le ha dado sustento a esta gran institución, como lo es el Banco de
México.
Unavance muy importante tuvo verificativo durante la época de la Segunda Guerra
Mundial cuando se habilitó como instrumento de regulación monetaria la manipulación
de la tasa de los depósitos deliquidez o encaje legal. Este fue el principal instrumento
de regulación monetaria hasta que, durante la segunda mitad de los setenta, se crearon
las condiciones para que el Banco de México pudierapracticar las llamadas
operaciones de mercado abierto.
Cuando el Banco Central aumenta sus activos porque amplía las reservas de divisas,
adquiere fondos públicos o concede créditos a la bancaprivada, por ejemplo, o reduce
el volumen de sus pasivos no monetarios manteniendo el mismo volumen de activo total
está ejerciendo un efecto expansivo sobre la base monetaria.
Por el...
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