Regulaciones

Fuentes de Financiamiento a las exportaciones

1. Agencias de Crédito para las exportaciones ( ACE)

Las Agencias de Crédito para las Exportaciones son entidades gubernamentales o
paraestatales que subsidian y promueven las exportaciones e inversiones de un país en el exterior. El volumen de inversiones que las ECAs apoyan mundialmente es grande y creciente – crece significativamente más queel monto total de préstamos del Banco Mundial, el FMI y todas las demás instituciones multilaterales en su conjunto.2 En su mayoría, las ECAs no tienen ninguna obligación de considerar los impactos sociales y ambientales de los proyectos que apoyan. Como resultado, muchos proyectos que financiaron han tenido consecuencias desastrosas para las comunidades locales y el medio ambiente. Muchos deestos proyectos nunca se habrían ejecutado si no tuvieran el seguro contra los riesgos comerciales y políticos, las garantías de los préstamos y los créditos directos facilitados por las ECAs.





2. Forfaiting

Desde el punto de vista del exportador, el forfaiting o descuento sin recurso consiste en la venta de unos documentos financieros, con vencimientos a medio plazo,correspondientes al pago de bienes y servicios exportados, sin recurso contra el exportador.

Admite dos variantes, el forfaiting de exportación y el forfainting de importación. En el primero el factor adquiere las letras de cambio y pagares de empresas locales, a cargo de empresas extranjeras a las cuales se les ha vendido mercancías, de modo que las empresas locales (exportadoras) necesitan realizar susacreencias contra las extranjeras (importadoras. Para ello el banco o empresa forfaiter actuará por intermedio de sus corresponsales. Su utilización resulta interesante si el crédito a la exportaciones inadecuado o mas costoso, o el seguro de crédito a la exportación deja algún riesgo en el vendedor, teniendo todas las ventajas derivadas del factoring como son la posibilidad de cotizar a crédito yobtener el precio al contado, la eliminación del riesgo comercial y los riesgos políticos, de transferencia y cambiarios. También se considera una financiación costosa porque los bancos cobran un precio que tiene en cuenta el costo de las distintas variables tanto financieras como de cobertura de los diversos riesgos, ya que el banco asume los riesgos por no pago por la insolvencia del cliente.En el caso del forfaiting de importación el banco o forfaiter adquiere documentos de clientes extranjeros a cargo de empresas importadoras ubicadas en su país. Es decir que la empresa cliente del banco está en el exterior mientras que los deudores residen en su propio país, situación que le permite realizar un estudio más rápido y directo de las condiciones financieras y capacidad de pago de losdeudores.



Instrumentos utilizados

Tratándose de una venta definitiva, los instrumentos de pago que se utilicen tienen necesariamente que implicar una promesa incondicionada e irrevocable al pago. Los que se utilizan con mayor frecuencia son: Pagarés. Letras de cambio , cartas de crédito.

El costo

Los elementos que normalmente componen el costo de una operación de forfaitingson:

•La tasa de descuento. Se cotiza como un margen por encima de la tasa Libor (ver glosario) que depende de su duración: 6 meses, 1 año, 18 meses, etc.

• Los días de gracia (days of grace) o número de días que los forfaiters añaden a cada vencimiento en el cálculo del descuento.

• La comisión de compromiso (commitment fee) es el precio que el forfaiter pide por reservar líneas decrédito y de riesgo país suficientes para poder efectuar una determinada operación en ciertas condiciones. Aunque no haya reglas precisas, la comisión de compromiso suele situarse alrededor del 50% del margen.

Metodologías de descuento

Las metodologías de descuento comúnmente utilizadas en el mercado de forfaiting son dos:

• Straight discount: el valor presente del descuento se...