Regulación vs disciplina de mercado

Supervisión bancaria: supervisión pública versus disciplina del mercado
VÍCTOR E. BARRIOS PÉREZ*

El poder coercitivo del Estado en la supervisión y disciplina de las empresas alcanza uno de sus máximos exponentes en el caso de los bancos, sujetos a una regulación prudencial específica, de dimensión desconocida en otros sectores. La especial naturaleza de estas empresas bien podríaconsiderarse una explicación de este resultado si bien, este elevado control de los bancos también puede ser realizado por el mercado, entendiendo como tal al conjunto de agentes privados que ejercen una supervisión y disciplina de la entidad, incluido el propio sector que puede autoregularse. La posible coincidencia mercado-regulador en sus objetivos de supervisión, así como en los instrumentos de actuaciónde los que disponen plantea un profundo debate en torno a la necesidad de la regulación bancaria, dejando abierta la posibilidad de que ésta sea sustituida por una mayor disciplina del mercado. Centrando nuestro estudio en esta cuestión y después de comparar las ventajas e inconvenientes de un sistema de supervisión bancario público frente a uno privado, concluimos que una actuación combinadadisciplina del mercado-regulación puede garantizar no sólo un funcionamiento más eficiente de los mercados sino también una mayor estabilidad del sistema financiero. Palabras clave: crisis bancarias, sistema bancario, organización bancaria, legislación, regulación bancaria, mercados financieros, sistema financiero y monetario. Clasificación JEL: D62, G21, G28.
COLABORACIONES

1. Introducción
Laintervención del Estado en los sistemas bancarios occidentales tiene una larga historia. Empezando por el establecimiento del monopolio de emisión del dinero fiduiciario, hasta la imposición de restricciones a la libre competencia o requisitos mínimos de recursos propios, el poder coercitivo del Estado ha estado presente en las últimas décadas en la evolución y desarrollo del negocio bancario. Sibien hasta finales de los años 70 esta actividad reguladora se centró en el establecimiento de
* Departamento de Análisis Económico. Universidad de Valencia. El autor agradece a José Manuel Chamorro y a José Jorge Sempere sus útiles sugerencias y comentarios a la primera versión de este trabajo.

barreras legales a la entrada, altos coeficientes de caja, límites a la capacidad operativa de lasentidades y controles sobre los tipos de interés, durante los años 80 y 90 estas normas fueron en su mayor parte eliminadas, apareciendo en su lugar nuevas regulaciones de carácter preventivo y prudencial. Hoy en día, dada la complejidad e intensa globalización de los mercados financieros internacionales, el diseño de una política bancaria óptima necesita de una mayor cooperación bancossupervisor yde una mayor implicación de los agentes participantes en el mercado en las tareas de supervisión. En esta dirección, los actuales proyectos sobre normas de supervisión bancaria están apostando por impulsar nuevos mecanismos de incentivos que promuevan una actuación más

BOLETIN ECONOMICO DE ICE N° 2789 DEL 8 AL 14 DE DICIEMBRE DE 2003

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COLABORACIONES

diligente de los bancos en lagestión de sus riesgos internos y por crear nuevas reglas de actuación que desarrollen sus habilidades de gestión (1). En el conjunto de estas propuestas también se contempla la posibilidad de emplear la información proporcionada por el mercado (informes de las empresas de auditoria y agencias privadas de rating) en la articulación de los instrumentos de supervisión. Este cambio de orientación en lafilosofía de la regulación, que conjuga la imposición de reglas externas con una mayor disciplina del mercado actualiza el tradicional debate académico en torno a la cuestión de si los bancos deben ser o no regulados y cuáles deben ser los instrumentos empleados para ello. Participando de esta reflexión de la literatura en este trabajo nos preguntaremos si el mercado, entendiendo como tal al...