Reino vegetal
Páginas: 7 (1700 palabras)
Publicado: 26 de abril de 2011
17 de Diciembre 2010
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Análisis de la Situación Económica y Financiera
(17 de diciembre de 2010)
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17 de Diciembre 2010
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Visión Económico-Financiera • México.
− Panorama Económico para 2011 según el consenso: • • • • • Crecimiento moderado. Inflación benigna Pausa monetaria. MXN fuerte. Tasas de interés bajas.
– Riesgos más señalados: • Aretón prematuro del FED • Alzafuerte de commodities y sorpresas negativas de inflación. • Declinación del apetito por riesgo derivado de:
− Recrudecimiento crisis de deuda soberana en periferia europea. − Resurgimiento de crisis geopolíticas.
• Cierre de la brecha del producto más rápido de lo previsto.
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17 de Diciembre 2010
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Visión Económico-Financiera • México.
− Actividad Económica • Crecimiento económicoen revisión a la alza.
− Actividad industrial.
» Continuará siendo el sector con mayor dinamismo. » Mayor crecimiento en EUA y un repunte en consumo doméstico. » 2011: Desde 4.10 a 5.20%
− Consumo:
» Se fortalece el crédito, avanza la confianza del consumidor y se estabilizan las remesas familiares e inicio de repunte. » 2011: Desde 4.2% a 4.7%
− La inversión inició crecimiento.
» Creció6.75% en septiembre. En 2011: desde 3.8% a 5.5%
− Empleo y desempleo.
» Favorecido por un sólido crecimiento en el sector industrial y por uno moderado en el sector servicios. » Empleos en el IMSS 2011: Desde 533K a 550K. » Tasa de desocupación 2011: Desde 5.2% a 4.9%
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17 de Diciembre 2010
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Visión Económico-Financiera • México.
− Actividad Económica: • Crecimiento económico enrevisión a la alza.
− Esperamos revisiones a la alza para el crecimiento.
» 2010: Desde 5.0% a 5.30%. 2011: Desde 3.60% a 4.00%.
− Inflación. • Razón atrás de una inflación benigna: 3.90%
− Caída en la inflación en el primer trimestre de 2011.
» Por elevada base de comparación que resultó del efecto del alza del IVA durante 2010. La inflación bajaría a cerca de 3.0% en marzo. » Que todavíaestén presentes algunas de las fuerzas que contribuyeron a frenar la inflación durante 2010. (ver sección de riesgos)
• No obstante, se están “fortaleciendo” los riesgos inflacionarios
− Cierre más rápido de lo previsto en la brecha de producto y existencia de presión inflacionaria en la “tubería”. − Posibilidad de un repunte en el consumo mayor a lo previsto.
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17 de Diciembre 20105
Visión Económico-Financiera • México.
− Inflación. • No obstante, se están “fortaleciendo” los riesgos inflacionarios
− Varios commodities alimenticios continúan subiendo, algunos ya registraron niveles superiores a los de primavera de 2008.
» No se está previendo cambio en la tendencia ascendente.
− Varios commodities industriales llevan meses registrando máximos, los cuales hastaahora no han podido ser repercutidos hacia delante por las empresas. − El consumo y los salarios continúan creciendo en China, lo que está dando lugar un crecimiento importante en la inflación, que se repercutirá en cierta medida hacia sus manufacturas de exportación.
» En México el subíndice de otras mercancías representa el 23% del INPC. » Las importaciones provenientes de China representan el 16%de las importaciones no petroleras.
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Visión Económico-Financiera • México.
− Tipo de cambio: MXN / USD. • El rango optimista de la estimaciones del MXN para 2011 es: $11.80 a $11.60 • Hay tres razones para que el consenso esté relativamente optimista en su visión del MXN durante 2011.
− El QE-2 de la Reserva Federal “asegura” que el dólar continuará fondeandolas operaciones de carry. − México no impondrá medidas para prevenir las entradas de capital
» Fuera de la posibilidad de acumular reservas en forma más agresiva, lo cual ahora es menos necesario ante la renovación de la línea de Crédito Flexible con el FMI por US$73 billones por 2 años. » O fuera de la aún más remota probabilidad de que el Instituto Central baje sus tasas.
− El MXN tiene...
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Análisis de la Situación Económica y Financiera
(17 de diciembre de 2010)
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Visión Económico-Financiera • México.
− Panorama Económico para 2011 según el consenso: • • • • • Crecimiento moderado. Inflación benigna Pausa monetaria. MXN fuerte. Tasas de interés bajas.
– Riesgos más señalados: • Aretón prematuro del FED • Alzafuerte de commodities y sorpresas negativas de inflación. • Declinación del apetito por riesgo derivado de:
− Recrudecimiento crisis de deuda soberana en periferia europea. − Resurgimiento de crisis geopolíticas.
• Cierre de la brecha del producto más rápido de lo previsto.
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Visión Económico-Financiera • México.
− Actividad Económica • Crecimiento económicoen revisión a la alza.
− Actividad industrial.
» Continuará siendo el sector con mayor dinamismo. » Mayor crecimiento en EUA y un repunte en consumo doméstico. » 2011: Desde 4.10 a 5.20%
− Consumo:
» Se fortalece el crédito, avanza la confianza del consumidor y se estabilizan las remesas familiares e inicio de repunte. » 2011: Desde 4.2% a 4.7%
− La inversión inició crecimiento.
» Creció6.75% en septiembre. En 2011: desde 3.8% a 5.5%
− Empleo y desempleo.
» Favorecido por un sólido crecimiento en el sector industrial y por uno moderado en el sector servicios. » Empleos en el IMSS 2011: Desde 533K a 550K. » Tasa de desocupación 2011: Desde 5.2% a 4.9%
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Visión Económico-Financiera • México.
− Actividad Económica: • Crecimiento económico enrevisión a la alza.
− Esperamos revisiones a la alza para el crecimiento.
» 2010: Desde 5.0% a 5.30%. 2011: Desde 3.60% a 4.00%.
− Inflación. • Razón atrás de una inflación benigna: 3.90%
− Caída en la inflación en el primer trimestre de 2011.
» Por elevada base de comparación que resultó del efecto del alza del IVA durante 2010. La inflación bajaría a cerca de 3.0% en marzo. » Que todavíaestén presentes algunas de las fuerzas que contribuyeron a frenar la inflación durante 2010. (ver sección de riesgos)
• No obstante, se están “fortaleciendo” los riesgos inflacionarios
− Cierre más rápido de lo previsto en la brecha de producto y existencia de presión inflacionaria en la “tubería”. − Posibilidad de un repunte en el consumo mayor a lo previsto.
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Visión Económico-Financiera • México.
− Inflación. • No obstante, se están “fortaleciendo” los riesgos inflacionarios
− Varios commodities alimenticios continúan subiendo, algunos ya registraron niveles superiores a los de primavera de 2008.
» No se está previendo cambio en la tendencia ascendente.
− Varios commodities industriales llevan meses registrando máximos, los cuales hastaahora no han podido ser repercutidos hacia delante por las empresas. − El consumo y los salarios continúan creciendo en China, lo que está dando lugar un crecimiento importante en la inflación, que se repercutirá en cierta medida hacia sus manufacturas de exportación.
» En México el subíndice de otras mercancías representa el 23% del INPC. » Las importaciones provenientes de China representan el 16%de las importaciones no petroleras.
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Visión Económico-Financiera • México.
− Tipo de cambio: MXN / USD. • El rango optimista de la estimaciones del MXN para 2011 es: $11.80 a $11.60 • Hay tres razones para que el consenso esté relativamente optimista en su visión del MXN durante 2011.
− El QE-2 de la Reserva Federal “asegura” que el dólar continuará fondeandolas operaciones de carry. − México no impondrá medidas para prevenir las entradas de capital
» Fuera de la posibilidad de acumular reservas en forma más agresiva, lo cual ahora es menos necesario ante la renovación de la línea de Crédito Flexible con el FMI por US$73 billones por 2 años. » O fuera de la aún más remota probabilidad de que el Instituto Central baje sus tasas.
− El MXN tiene...
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