Relación entre Valuación de activos reales, flujos de efectivo, riesgo de los proyectos y Costo del Capital

Relación entre Valuación de activos reales, flujos de efectivo, riesgo de los proyectos y Costo del Capital

Para poder comprender la relación existente entre la valuación de activos reales(presupuesto de capital), flujos de efectivo, riesgo de los proyectos y el costo de capital, primero se tiene que comprender que implica cada uno de ellos. A continuación se presentan los aspectos básicosde cada uno de los elementos.

PRESUPUESTO DE CAPITAL

Diversos factores se combinan para que las decisiones del presupuesto de capital sean, tal vez, las más importantes que deben de tomar losadministradores financieros. Primero, el efecto del presupuesto de capital representa inversiones a largo plazo consecuentes con el objetivo empresarial y la maximización de la inversión de lospropietarios. Por ejemplo, si una pastelería necesita adquirir un horno industrial con una vida económica de cinco años, sus operaciones se ven afectadas durante ese lapso, es decir, la empresa quedacomprometida por las decisiones de presupuesto de capital. Por lo que un error en los pronósticos de requerimientos de activos puede generar diversas consecuencias. Si la empresa invierte excesivamente enactivos puede que esté generando una capacidad ociosa incurriendo en gastos innecesarios. En caso contrario si no se invierte en activos se puede generar una producción ineficiente y capacidad inadecuadagenerando pérdidas de ventas que son muy difíciles, y hasta imposibles de recuperar.

FLUJOS DE EFECTIVO

Para poder evaluar cualquier proyecto se necesita conocer los flujos de efectivorelevantes para el periodo de planeación, por lo que estos se deben proyectar para cada año que dure el proyecto.

Para que la utilidad en operación se convierta en flujo de efectivo es necesario sumarlelas cuentas que no representan una salida real de efectivo, como lo son la depreciación y amortización, la razón principal es que ese efectivo nunca sale de la empresa, únicamente sirve como un escudo...