Rendimiento
Páginas: 2 (396 palabras)
Publicado: 25 de noviembre de 2013
Se analizarán rendimientos y varianzas cuando la información que se tiene es referente a rendimientos posibles futuros y sus probabilidades.
RENDIMIENTO ESPARADO
Se comienza con un caso sencillo.Considérese un solo periodo, por ejemplo, un año. Se cuenta con dos acciones, L y U, que tienen las características siguientes: se espera que la acción L tenga un rendimiento de 25% el año entrante yque la acción U tenga un rendimiento de 20% durante el mismo periodo.
En estas situaciones, si todos los inversionistas están de acuerdo en los rendimientos esperados, ¿para qué querría alguien laacción U? ¿Para qué invertir en una acción si se espera que otra tenga un mejor comportamiento? Es evidente que la respuesta debe depender del riesgo de las dos inversiones. El rendimiento de la acciónL, aunque se espera que sea de 25%, podría resultar mayor o menor.
Por ejemplo, suponga que la economía va al alza. En este caso, se piensa que la acción L tendrá un rendimiento de 70%. Si laeconomía entra en una recesión, uno piensa que el rendimiento será de −20%. En este caso se dice que hay dos estados de la economía, lo cual significa que son las únicas dos situaciones posibles. Esteescenario es una simplificación exagerada, desde luego, pero permite ilustrar algunas ideas esenciales sin demasiados cálculos.
Suponga que un alza y una recesión tienen una probabilidad de 50% cada una.En la tabla 13.1 se ilustra la información básica descrita y alguna información adicional sobre la acción U. Se observa que la acción U gana 30% si hay una recesión y 10% si hay un auge económico.CALCULO DE LA VARIANZA
Para calcular las varianzas de los rendimientos de las dos acciones, primero hay que determinar las desviaciones cuadradas del rendimiento esperado. Luego se multiplica cadaposible desviación cuadrada por su probabilidad. Se suman y el resultado es la varianza. La desviación estándar, como siempre, es la raíz cuadrada de la varianza.
En lo que va del capítulo se ha...
RENDIMIENTO ESPARADO
Se comienza con un caso sencillo.Considérese un solo periodo, por ejemplo, un año. Se cuenta con dos acciones, L y U, que tienen las características siguientes: se espera que la acción L tenga un rendimiento de 25% el año entrante yque la acción U tenga un rendimiento de 20% durante el mismo periodo.
En estas situaciones, si todos los inversionistas están de acuerdo en los rendimientos esperados, ¿para qué querría alguien laacción U? ¿Para qué invertir en una acción si se espera que otra tenga un mejor comportamiento? Es evidente que la respuesta debe depender del riesgo de las dos inversiones. El rendimiento de la acciónL, aunque se espera que sea de 25%, podría resultar mayor o menor.
Por ejemplo, suponga que la economía va al alza. En este caso, se piensa que la acción L tendrá un rendimiento de 70%. Si laeconomía entra en una recesión, uno piensa que el rendimiento será de −20%. En este caso se dice que hay dos estados de la economía, lo cual significa que son las únicas dos situaciones posibles. Esteescenario es una simplificación exagerada, desde luego, pero permite ilustrar algunas ideas esenciales sin demasiados cálculos.
Suponga que un alza y una recesión tienen una probabilidad de 50% cada una.En la tabla 13.1 se ilustra la información básica descrita y alguna información adicional sobre la acción U. Se observa que la acción U gana 30% si hay una recesión y 10% si hay un auge económico.CALCULO DE LA VARIANZA
Para calcular las varianzas de los rendimientos de las dos acciones, primero hay que determinar las desviaciones cuadradas del rendimiento esperado. Luego se multiplica cadaposible desviación cuadrada por su probabilidad. Se suman y el resultado es la varianza. La desviación estándar, como siempre, es la raíz cuadrada de la varianza.
En lo que va del capítulo se ha...
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