Rentabilidad financiera

Departamento de Ciencias Económicas y Administrativas
Ingeniería y Contabilidad de Costos

Primera Síntesis
Rentabilidad de una Empresa

María Riera
Caracas, 17 de mayo de 2012

Actualmente, no es secreto para nadie que llevar adelante una empresa representa una ardua
labor en cualquier parte del mundo. Más allá de la burocracia existente en algunos países y de los
sistemas económicospresentes en ellos, el que una empresa sobreviva a la enorme competencia que se
le presenta en el mercado conlleva labores bastante complicadas que van desde la elaboración de una
idea innovadora hasta la aplicación de una eficiente gestión estratégica. Así pues, la globalización y la
competencia en el ámbito empresarial, han provocado la necesidad de establecer nuevos conceptos y
tácticasque las empresas deberán aplicar con la finalidad de acercarse más al triunfo y a la permanencia
en el mercado. Entre estos conceptos encontramos la rentabilidad financiera, la rentabilidad
económica, el apalancamiento financiero y la contabilidad de gestión; una empresa debe tener en
cuenta qué movimientos afectan o no su rentabilidad y cómo hacer que ésta aumente, de forma tal que
puedamantenerse vigente y que tenga beneficios para todos los involucrados, tal como lo son los
accionistas, los clientes e incluso los proveedores.
Todos estos conceptos los abarcaremos en esta síntesis, apoyándonos principalmente en el
artículo Rentabilidad Financiera y Reducción de Costos (M. Morillo, 2011). También tomaremos algunos
elementos que consideramos importantes para la complementación delartículo principal, de los
siguientes artículos y trabajos que nos ayudan a complementar el primero: Análisis de Rentabilidad de la
Empresa (J. Sánchez, 2002), Nuevas Técnicas de Control y Gestión de Costos en Búsqueda de la
Competitividad (O. Molina de Paredes, 2003), El Apalancamiento Financiero, (F. López, 1998) y
Contabilidad de costos y de gestión en la industria farmacéutica venezolana:Estudio de un caso (Rincón
de Parra y Haydee Cecilia, 2005). Utilizándolos como base, abarcaremos los conceptos antes
mencionados y las formas de calcular las rentabilidades, de modo que luego podamos relacionar una
con otra y evaluar la forma de aumentarlas. Por último, haremos una breve evaluación del caso
venezolano.
En la actualidad no se puede evaluar el desempeño financiero de unaempresa únicamente por
sus indicadores financieros, debido a que éstos son bastante afectados por factores cualitativos como la
perspectiva del mercado, la calidad de administración, la lealtad de los clientes, etc., que además son
indicadores menos absolutos. Sin embargo, los empresarios e inversionistas siempre fijan su mirada en
las utilidades o beneficios económicos que trae dicha empresa, porlo que es sumamente vital conocer
la rentabilidad de la misma. En este sentido, definimos rentabilidad como el rendimiento que producen
los capitales utilizados en un periodo de tiempo; es decir, representa los beneficios netos obtenidos
luego de haber realizado cierta inversión.
Tenemos entonces dos formas diferentes de rentabilidad. La primera es la rentabilidad
económica, que se refiere ala capacidad que tienen los activos de la empresa de convertirse en
utilidades netas sin importar cómo han sido financiados. Su fórmula sería (utilidades netas/Activos
totales), o como lo colocaría Sánchez: (Resultado antes de intereses e impuestos/Activo total a su
estado medio). La segunda, es la rentabilidad financiera, referida como la capacidad de la empresa de
convertir la inversiónrealizada por los propietarios o accionistas en utilidades netas (utilidades
netas/capital contable), o según Sánchez, (resultado neto/fondos propios a su estado medio). Esta
última es una medida más cercana a los accionistas, razón por la cual su incremento es de mayor interés
para ellos.

Sánchez nos muestra un análisis más detallado del cálculo de ambos tipos de rentabilidad. De
acuerdo con...