rentabilidad financiera

1. Una empresa obtiene 0,1 euros de beneficio por cada euro de ventas, siendo 2 la rotación
de sus activos. Se sabe que está financiada a partes iguales entre capitales propios y
capitales ajenos,siendo el coste medio de estos últimos el 16%
Calcule la RE y RF de esta empresa, ¿qué diferencia hay entre ambas?
Datos: Bº = 0,1 // Ventas = 1 // rotac activo = 2 // RA = RP // k = 0,16
Margen bº= Bº / Ventas = 0,1 / 1 = 0,1
RE = Rotac activo * Margen bº = 2 * 0,1 = 0,2
RF = RE + (RE – k) RA/RP = 0,2 + (0,2 – 0,16)* 1 = 0,24
El incremento de los activos gracias a la deuda (que se paga al16%) está generando una
rentabilidad mayor (20%), por lo que el efecto apalancamiento es positivo, y la
Rentabilidad financiera mayor que la económica
2. Las empresas ESTUDIA y APROBARÁS disponende unos activos de 1.000 euros cada una de
ellas. La primera está financiada sólo con capitales propios, la segunda está endeudada en
un 50%, pagando un 10% por ese endeudamiento. Los beneficiosantes de intereses e
impuestos en cada una son de 200 €. Calcule la RE y RF de cada empresa y estudie el
efecto del apalancamiento financiero.
Datos: AT = 1.000 // BAII = 200 // RP1 = 1.000 // RA2 =RP2 = 500 // k = 0,1
RE = BAII / AT = 200 / 1.000 = 0,2 (para las dos empresas)
RE = RF (para la empresa 1)
RF = RE + (RE – k) RA/RP = 0,2 + (0,2 – 0,1)* 1 = 0,3 (para la empresa 2)
En el caso de laempresa 2 el uso de recursos ajenos ha mejorado la rentabilidad de los
accionistas
3. Supongamos que una empresa industrial trabaja normalmente con dos turnos (mañana y
tarde). Si se introduce untercer turno (noche) para hacer frente a una demanda elevada,
el ratio de rotación de activos aumentará. ¿Verdadero o falso?
Verdadero, el AT de esta empresa no ha cambiado y, al introducir untercer turno la
producción aumentará. Esta mayor producción se venderá en el mercado pues hay
demanda suficiente, es decir el ratio Ventas/AT aumentará.
Intuitivamente, vemos que la empresa con tres...