Repaso Gerencia Financiera Tema 4
Estructura de capital: Es la forma en que una empresa financia sus activos totales.
Esta lo hace con pasivos o con capital contable.
La mezcla del porcentaje de losActivos Totales que se encuentra financiado con Pasivos, más la unión del porcentaje de los Activos Totales que se encuentra financiado con Capital Contable es lo que nos da la “Estructura de Capital” de laempresa
Estructura Óptima de Capital: Es la mezcla de Pasivos y Capital Contable que maximiza el valor de una empresa, a un nivel de riesgo aceptable para los accionistas.
Factores que influyen enlas decisiones de Estructura de Capital
Riesgo Financiero: Es el riesgo adicional al de negocios en que una empresa se involucra por un mayor endeudamiento.
Flexibilidad Financiera: Es la capacidad dela empresa para obtener préstamos o Capital Social, bajo condiciones razonables de: Precio, Tasa de Interés, Garantía o Plazo de re-pago. Muchas veces, esta flexibilidad depende de las condiciones delmercado, pero a veces el exceso de riesgo de la empresa solicitante influye en la reducción de la flexibilidad financiera.
Parámetros adicionales que usualmente influyen sobre el Gerente Financiero enla determinación de la Estructura de Capital a aplicar
Liquidez: Mientras más líquidos sean los activos de una empresa, y mientras más rápido roten los mismos, más tenderá está a endeudarse, pues suRiesgo Financiero disminuirá.
– Tipo de Industria: La naturaleza de la industria en que opera la empresa, Representada por el Riesgo Negocio, también influye sustancialmente en la toma de decisionessobre la Estructura de Capital. Los márgenes de contribución de cada industria y la rotación de sus activos, definen en parte la necesidad de endeudamiento de las empresas, pues mientras menores seanestos, por regulaciones del estado o comportamientos del mercado, más necesidad de endeudamiento tendrá la empresa para así ofrecer una mayor rentabilidad a sus accionistas. Ejemplos:
1. Los bancos...
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