Reporte De Inflacion

Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2011-2013

Junio 2011

REPORTE DE INFLACIÓN Panorama actual y proyecciones macroeconómicas ISSN 1728-5739 Hecho el Depósito Legal en la Biblioteca Nacional del Perú No. 2005-6985 Área de Edición e Imprenta
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BANCO CENTRAL DE RESERVA DEL PERÚ

REPORTE DE INFLACIÓN: Panorama actual y proyecciones macroeconómicas 2011-2013Junio 2011

CONTENIDO
Pág.
Prólogo I. ............................................................................................ 5 6 10 36 53 63 74 90 Resumen ............................................................................................ Escenario internacional ................................................................ II. Actividad económica.................................................................... III. Balanza de pagos ........................................................................ IV. Finanzas públicas ......................................................................... V. Política monetaria ......................................................................... VI. Inflación........................................................................................

VII. Balance de riesgos ...................................................................... 110
RECUADROS
1. Desarrollos recientes en las economías con problemas de deuda ............ 2. Balance oferta – demanda de generación eléctrica (2011 – 2013) ........... 3. Fuentes de crecimiento económico y competitividad en el Perú ............... 4. El tipo de cambioreal multilateral y sus fundamentos ............................... 5. Proyecto de ley de operaciones de reporte, venta y compra simultáneas y transferencia de valores .......................................................................... 88 6. Traspaso de tipo de cambio a inflación ...................................................... 101 7. Precios de alimentos y volatilidad de lainflación ....................................... 104 33 47 49 59

El presente Reporte de Inflación se ha elaborado con información a abril de 2011, del Producto Bruto Interno, la Balanza de Pagos y Operaciones del Sector Público No Financiero, a mayo de 2011 de las cuentas monetarias, de la inflación, mercados financieros y tipo de cambio.

Reporte de Inflación. Junio 2011

Prólogo
• Deacuerdo con la Constitución Política, el Banco Central de Reserva del Perú (BCRP) es una entidad pública autónoma cuya finalidad es preservar la estabilidad monetaria. Para el logro de este objetivo, el Banco ejecuta su política monetaria siguiendo un esquema de Metas Explícitas de Inflación. La meta de inflación es 2,0 por ciento con un margen de tolerancia de un punto porcentual hacia abajo (1,0 porciento) y hacia arriba (3,0 por ciento). Con ello, el Banco Central busca anclar las expectativas de inflación en un nivel similar al de las economías desarrolladas y establecer un compromiso permanente con la estabilidad de la moneda. La política monetaria tiene un carácter preventivo que busca adelantarse a las presiones inflacionarias o deflacionarias. Adicionalmente, se toma en cuenta que lainflación puede ser influenciada por factores que escapan del control de las acciones del Banco Central, como pueden ser los choques de oferta o de los precios de productos importados, por lo cual se pueden presentar desviaciones transitorias de la inflación. Asimismo, el BCRP considera en sus evaluaciones el incremento anual de precios al consumidor que se produce cada mes y no sólo elcorrespondiente a diciembre de cada año. Cada mes, dentro de un cronograma anunciado, el Directorio del BCRP decide el nivel de la tasa de interés de referencia para el mercado de préstamos interbancarios. Esta tasa de interés se constituye en la meta operativa de la política monetaria, la cual afecta con rezagos y por distintos canales a la tasa de inflación y por ello esta tasa se determina con base en...