REPORTE DE INFLACIÓN 2014
Páginas: 5 (1236 palabras)
Publicado: 24 de septiembre de 2015
REPORTE DE INFLACIÓN ABRIL 2014
Luego del inicio del tapering de la Reserva Federal en diciembre de 2013, y una
mayor aversión al riesgo global observada en enero, por expectativas de un menor crecimiento en China, el tipo de cambio se depreció en 0,8 por ciento en dicho mes. En este contexto, el BCRP vendió dólares en el mercado cambiario spot por US$ 1 040 millones y colocó en neto CDRBCRP porUS$ 824 millones, con el objetivo de reducir la volatilidad del tipo de cambio.
En los siguientes meses sin embargo, esta mayor volatilidad se ha venido disipando, por lo que el Nuevo Sol se apreció 0,8 por ciento en febrero y en lo que va del año ha acumulado una apreciación de 0,8 por ciento (al 21 de abril de 2014). Ante ello, en marzo y lo que va de abril (21 de abril) el BCRP ha dejadovencer sus CDR-BCRP por un monto equivalente a US$ 593 millones, y no ha intervenido con operaciones spot desde el 5 de febrero de 2014.
En los últimos diez años, el Nuevo Sol ha presentado una volatilidad similar a la de otros países de la región, como Chile y México.
En el trimestre, la demanda por moneda extranjera provino principalmente de las
AFPs y agentes no residentes, mientras que laoferta provino del sector privado,
principalmente empresas mineras que ofertaron dólares para cumplir con el pago
de la regularización del impuesto a la renta, y del BCRP que vendió en el mercado
spot US$ 1 470 millones y en neto colocó CDR-BCRP por el equivalente a US$ 266 millones.
La encuesta de expectativas del tipo de cambio muestra que todos los agentes
económicos esperan una depreciaciónmoderada del Nuevo Sol para este año
y el próximo. En el caso de los analistas económicos, éstos disminuyeron sus
expectativas de tipo de cambio para el 2014 de S/. 2,90 por dólar en diciembre a
S/. 2,85 por dólar a fines de marzo, consistente con una menor volatilidad observada en el mercado cambiario en los últimos meses.
REPORTE INFLACIÓN JULIO 2014
Durante el segundo trimestre del año, el tipode cambio ha fluctuado en línea con
la evolución de los mercados internacionales que han reflejado una menor aversión al riesgo sobre las economías emergentes. Entre abril y junio, el tipo de cambio se apreció 0,4 por ciento, pasando de un nivel de S/. 2,81 por dólar al cierre de marzo a S/. 2,80 por dólar al cierre de junio, esto en línea con las apreciaciones observadas en economías emergentesde la región (Brasil, México, Colombia y Chile). Durante junio sin embargo, se observa una tendencia depreciatoria en la moneda local, pasando de un nivel de S/. 2,77 por dólar al cierre de mayo a S/. 2,80 por dólar en junio. En la primera semana de julio esta tendencia se ha revertido reflejando el impacto de la mejora en la calificación de riesgo por parte de la agencia calificadora Moodys, deBaa2 a A3.
En el segundo trimestre, a diferencia del primer trimestre, se registró una oferta neta de dólares por US$ 1 138 millones, la cual provino principalmente de agentes no residentes quienes modificaron una posición de mercado compradora en el primer trimestre (US$ 1 815 millones, de los cuales US$ 1 497 millones se reflejaron en demanda neta spot) a una vendedora durante el segundotrimestre (US$ 1 411 millones). Esta oferta se observó principalmente en el mercado de derivados por US$ 1 961 millones que reflejaron los mayores vencimientos de forwards compra. Ello ha inducido una caída del ratio de cobertura de no residentes (saldo neto de forwards sobre portafolio de Bonos Soberanos) de alrededor de 50 por ciento al cierre de marzo a 26 por ciento en lo que va de junio. Por otraparte, los demás agentes (AFP, Privados, Bancos y Financieras) han mantenido su posición en ambos trimestres con montos similares.
En este contexto, el BCRP intervino en el mercado cambiario con menor frecuencia y con menores montos (compras spot por US$ 10 millones y vencimientos netos de CDRBCRP por US$ 1 128 millones).
La encuesta de expectativas del tipo de cambio muestra que todos los...
Luego del inicio del tapering de la Reserva Federal en diciembre de 2013, y una
mayor aversión al riesgo global observada en enero, por expectativas de un menor crecimiento en China, el tipo de cambio se depreció en 0,8 por ciento en dicho mes. En este contexto, el BCRP vendió dólares en el mercado cambiario spot por US$ 1 040 millones y colocó en neto CDRBCRP porUS$ 824 millones, con el objetivo de reducir la volatilidad del tipo de cambio.
En los siguientes meses sin embargo, esta mayor volatilidad se ha venido disipando, por lo que el Nuevo Sol se apreció 0,8 por ciento en febrero y en lo que va del año ha acumulado una apreciación de 0,8 por ciento (al 21 de abril de 2014). Ante ello, en marzo y lo que va de abril (21 de abril) el BCRP ha dejadovencer sus CDR-BCRP por un monto equivalente a US$ 593 millones, y no ha intervenido con operaciones spot desde el 5 de febrero de 2014.
En los últimos diez años, el Nuevo Sol ha presentado una volatilidad similar a la de otros países de la región, como Chile y México.
En el trimestre, la demanda por moneda extranjera provino principalmente de las
AFPs y agentes no residentes, mientras que laoferta provino del sector privado,
principalmente empresas mineras que ofertaron dólares para cumplir con el pago
de la regularización del impuesto a la renta, y del BCRP que vendió en el mercado
spot US$ 1 470 millones y en neto colocó CDR-BCRP por el equivalente a US$ 266 millones.
La encuesta de expectativas del tipo de cambio muestra que todos los agentes
económicos esperan una depreciaciónmoderada del Nuevo Sol para este año
y el próximo. En el caso de los analistas económicos, éstos disminuyeron sus
expectativas de tipo de cambio para el 2014 de S/. 2,90 por dólar en diciembre a
S/. 2,85 por dólar a fines de marzo, consistente con una menor volatilidad observada en el mercado cambiario en los últimos meses.
REPORTE INFLACIÓN JULIO 2014
Durante el segundo trimestre del año, el tipode cambio ha fluctuado en línea con
la evolución de los mercados internacionales que han reflejado una menor aversión al riesgo sobre las economías emergentes. Entre abril y junio, el tipo de cambio se apreció 0,4 por ciento, pasando de un nivel de S/. 2,81 por dólar al cierre de marzo a S/. 2,80 por dólar al cierre de junio, esto en línea con las apreciaciones observadas en economías emergentesde la región (Brasil, México, Colombia y Chile). Durante junio sin embargo, se observa una tendencia depreciatoria en la moneda local, pasando de un nivel de S/. 2,77 por dólar al cierre de mayo a S/. 2,80 por dólar en junio. En la primera semana de julio esta tendencia se ha revertido reflejando el impacto de la mejora en la calificación de riesgo por parte de la agencia calificadora Moodys, deBaa2 a A3.
En el segundo trimestre, a diferencia del primer trimestre, se registró una oferta neta de dólares por US$ 1 138 millones, la cual provino principalmente de agentes no residentes quienes modificaron una posición de mercado compradora en el primer trimestre (US$ 1 815 millones, de los cuales US$ 1 497 millones se reflejaron en demanda neta spot) a una vendedora durante el segundotrimestre (US$ 1 411 millones). Esta oferta se observó principalmente en el mercado de derivados por US$ 1 961 millones que reflejaron los mayores vencimientos de forwards compra. Ello ha inducido una caída del ratio de cobertura de no residentes (saldo neto de forwards sobre portafolio de Bonos Soberanos) de alrededor de 50 por ciento al cierre de marzo a 26 por ciento en lo que va de junio. Por otraparte, los demás agentes (AFP, Privados, Bancos y Financieras) han mantenido su posición en ambos trimestres con montos similares.
En este contexto, el BCRP intervino en el mercado cambiario con menor frecuencia y con menores montos (compras spot por US$ 10 millones y vencimientos netos de CDRBCRP por US$ 1 128 millones).
La encuesta de expectativas del tipo de cambio muestra que todos los...
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