Reporte soberano bolivia 2010 (pcr)

INFORME SECTORIAL BOLIVIA: SECTOR SOBERANO
Con información al 30 de septiembre de 2010 Cecilia Terán Morales Andrés Salinas San Martín (591) 2124127 (591) 2124127 Fecha de publicación: 14 de febrero de 2011 cteran@ratingspcr.com asalinas@ratingspcr.com

Contexto Regional Sud América
En lo referente a la situación económica de la región, el crecimiento económico Bolivia en relación a susvecinos ha sido el mayor registrado en la región durante 2009, alcanzando un crecimiento del 3,5%. Este hecho demuestra la poca vulnerabilidad de la economía Boliviana a la crisis económica internacional respecto a los demás países de la región. Adicionalmente otros países de la región que presentaron un crecimiento positivo durante el 2009 fueron: Uruguay, Perú, Colombia y Argentina (ver gráficosiguiente). Gráfico 1
Crecimiento del PIB en América Latina (en %)
VENEZUELA URUGUAY PERÚ MÉXICO ECUADOR COLOMBIA CHILE BRASIL BOLIVIA ARGENTINA
0,9 ‐1,8 ‐0,2 3,5 4,3 8,07 ‐6,7 ‐0,4 0,3 2,6 4,5 5,4 7,6 ‐2,3 ‐2,2 1,2 0,8 4,8 7,3 8

dic‐09

dic‐10(p)

Fuente: BBV/Elaboración: PCR1

Para junio 2010 se puede observar una mejora en desempeño económico de todos los países salvo: Venezuela.Asimismo se puede observar que los países que presentaron mayor crecimiento fueron Argentina (8,07%), Perú (8,0%), Brasil (7,6%) y Uruguay (7,3%). Bolivia alcanzó 4,3% de crecimiento durante los seis primeros meses del año 2010. Por otra parte se puede observar que dentro de la región el país que presenta mayor calificación de riesgo es Chile con una valoración de A2 seguido por México con una valoraciónde BBB3y Brasil y Perú con una calificación de BBB-, el resto de los países se encuentran por debajo de estas ponderación dentro de la categoría de países B4.
(p) Datos preliminares a diciembre 2010 Según Fitch Ratingssignifica baja expectativa de default, relativa a otros problemas u obligaciones dentro del mismo país. Sin

1 2

embargo los cambios de las condiciones económicas puedenafectar la capacidad de pago en el tiempo 3 Significa riesgo moderado de default relacionado a otras obligaciones dentro del mismo país. Sin embargo los cambios en las circunstancias o en las condiciones de la economía son capaces de afectar las capacidades de repago que en el caso de compromisos financieros detona una categoría importante.
4

Significa elevado riesgo de default relacionado a otrosproblemas u obligaciones dentro del mismo país. Los compromisos

financieros están siendo cumplidos pero con un limitado margen de seguridad. Para continuar realizando los pagos el ambiente

Cuadro 1: Crecimiento de la región y calificación de riesgo asignada Crecimiento 2006 Argentina Bolivia Brasil Chile Colombia Ecuador México Perú Uruguay Venezuela 8,5 4,8 4 4,3 6,8 3,9 4,8 7,6 7 10,32007 8,7 4,6 5,7 4,7 7,5 2,5 3,4 8,9 7,6 8,2 2008 6,8 6,1 5,1 3,2 2,4 6,5 1,3 9,8 8,9 4,8 2009 0,9 3,5 -0,2 -1,8 0,3 -0,4 -6,7 0,8 1,2 -2,3 2010 8,07 4,3 7,6 5,4 4,5 2,6 4,8 8 7,3 -2,2 Calificación de riesgo dic-2010 B B+ BBBA BB+ BBBB BBBBB B+

Fuente: Banco Central de Bolivia; Fitch Ratings/Elaboración: PCR

Contexto Económico Nacional
El Producto Interno Bruto Boliviano (PIB) ha presentado enla esta última década una tendencia creciente pasando de Bs 22.356 millones registrado en el año 2000 a Bs 31.294 millones en el 2009. A pesar de que la economía mundial ha presentado la peor recesión desde la segunda guerra mundial, Bolivia ha registrado una tasa de crecimiento del producto de 3,5% en 2009. (Ver gráfico siguiente) Gráfico 2
PIB A PRECIOS DE MERCADO
35.000.000  30.000.000 Milles de Bolivianos

25.000.000  20.000.000  15.000.000  10.000.000  5.000.000  0 

Fuente: BCB/Elaboració:n PCR5

El buen desempeño de la economía boliviana durante 2009 se vio generado por la mayor generación de producto en sectores no extractivos como: construcción, transporte, industria manufacturera y agricultura, los cuales presentaron tasas de crecimiento a diciembre de 2009 de:...