Res Nulliun

La crisis económica mundial y su  impacto en la economía  dominicana
Juan Temístocles Montás

Barry Eichengren, profesor de Economía y Ciencia Política de la  Universidad de Berkeley en California, señala en un excelente  libro dedicado a las crisis financieras que 
• Las crisis son al sistema financiero lo que los ataques al corazon son al sistema cardiovascular. Los organos centrales delsistema comienzan a funcionar erraticamente; en caso extremo dejan de funcionar totalmente. Las convulsiones interrumpen la circulacion al resto del cuerpo (la sangre en el caso del sistema cardiovascular y el dinero en el caso del sistema financiero) poniendo en peligro otros organos del sistema. Si el ataque es menor y el paciente se encuentra en un buen estado de salud, puede lograr unarecuperación completa. El ataque puede servir, entonces, principalmente como una señal de alerta de que deben cambiarse los estilos de vida, poner en práctica una dieta sana, hacer ejercicios y visitar con mas regularidad al doctor (en términos económicos, esto implicaría políticas monetaria y fiscal mejor balanceadas, regulación y supervisión prudencial más vigorosa y consultas frecuentes con lasinstituciones financieras internacionales. Pero un ataque mas dañino que pueda arrojar dudas sobre la capacidad de recuperacion del sujeto puede requerirle que una operación en el hospital de angioplastía o una cirugía de bypass (en el caso de una crisis financiera podria implicar devaluación de la moneda y reestructuración de la deuda. De lo anterior se deprende que la necesidad de la prevención.

•Otro gran profesor universitario norteamericano, Charles  Kindleberger, autor de uno de los mejores libros sobre la crisis  de 1929 decía que definir una crisis financiera es como definir  una mujer hermosa: es dificil de definir, pero se le reconoce  cuando se le ve
• Unos ha definido una crisis financiera como un deterioro agudo, breve y ultracíclico de todos o de la mayoría de los grupos deindicadores financieros: tipos de interés a corto plazo, precios de los activos (valores, propiedades inmobiliarias, terrenos), insolvencia comercial, quiebras de las instituciones financieras Otros definen la crisis financiera en términos de diez elementos o vínculos clave: un cambio en las expectativas, el temor o la insolvencia de algunas instituciones financieras, los intentos por convertiren dinero los activos inmobiliarios o dificilmente realizables, la reducción de la oferta monetaria. Las crisis financieras internacionales incluyen una serie de elementos críticos como especulación, expansión monetaria, aumento de precio de los activos seguido de un descenso en picada y de una precipitación hacia el dinero.

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Conceptualizando
• Las crisis bancarias son acontecimientosmuy costosos y que se producen con relativa frecuencia. En un reciente trabajo de Laeven y Valencia (2008) se indica que en una crisis bancaria sistémica, los sectores corporativos y financieros de un país experimentan un gran número de incumplimientos, y sus instituciones financieras y corporaciones confrontan serias dificultades para repagar sus contratos financieros a tiempo. Como resultado deesto, se produce un aumento vertiginoso en la morosidad de préstamos y todo o la mayoría del capital bancario se extingue. Esta situación, según los autores citados, puede venir acompañada de una depresión de los precios de los activos (precios de las acciones y bienes raíces) en el período previo a la crisis, aumentos en las tasas de intereses reales y una desaceleración o reversión de losflujos de capitales. En algunos casos, la crisis es detonada por una corrida bancaria, aunque en la mayoría de los casos hay una percepción general de que sistémicamente hay instituciones financieras importantes en problemas.

• Como resultado de la crisis, la riqueza acumulada y el valor de las instituciones financieras se encogen, tal como ha ocurrido, en cuestion de meses, a ritmo dramático, en...