Reseña 200036

Viña San Pedro Tarapacá S.A.

Reseña Anual de Clasificación
Mayo de 2010
La opinión de ICR Chile Clasificadora de Riesgo, no constituye en ningún caso una recomendación para
comprar, vender o mantener un determinado instrumento.
El análisis no es el resultado de una auditoria practicada al emisor, sino que se basa en información pública
remitida a la Superintendencia de Valores y Seguros,a las bolsas de valores y en aquella que voluntariamente
aportó el emisor, no siendo responsabilidad de la clasificadora la verificación de la autenticidad de la misma.

Clasificación
Instrumento
Bonos, Serie A
Acciones
Línea de Efectos de Comercio en
proceso de inscripción
Analista responsable: Leonardo Sánchez

Clasificación
A+
Primera Clase Nivel 2
N1/A+

Tendencia
EstableEstable
Estable

Estados Financieros: 31 de diciembre de 2009

Resumen de Clasificación
ICR, ratifica en Categoría A+, con Tendencia “Estable” los Bonos Serie A, Nº de Inscripción
415, de Viña San Pedro S.A. Asimismo, ratifica en Categoría Primera Clase nivel 2,
Tendencia “Estable” sus Títulos Accionarios. Finalmente, ratifica en Categoría N1/A+, con
Tendencia “Estable” la primera línea deEfectos de Comercio de Viña San Pedro
Tarapacá S.A. (San Pedro), contemplado en escritura pública de fecha 24 de febrero de
2010, repertorio N° 4380-2010, contrato suscrito en la Notaría del señor Ricardo San Martín
Urrejola.
La clasificación se sustenta sobre la base de la gran solidez, compromiso y participación
del Grupo controlador CCU en la compañía, (más del 60% de participación yclasificada
en AA+ estable por ICR).
Pese a la delicada situación por la que pasó la Compañía hace algunos años (como
consecuencia principalmente de la importante caída en el tipo de cambio), a partir del
tercer trimestre del año 2006 y debido a una serie de cambios que comenzaron a
realizarse al interior de la compañía, San Pedro ha logrado revertir la tendencia n egativa.
De esta manera, apartir del año 2007, la compañía ha presentado resultados positivos y
estables, es así como a diciembre 2008, la Utilidad ascendió a MM$ 5.031, en tanto que a
diciembre 2009 alcanzó los MM$ 10.490 (cifra que se ha visto influenciada por la fusión con
Viña Tarapacá). Como consecuencia de lo anterior gran parte de los indicadores de la
compañía revirtieron o mejoraron la tendencia de años anteriores, como por ejemplo el
indicador Ebitda, el cual alcanzó los MM$ 19.100, cifra superior en un 22,6% a la de igual
período del año anterior. De igual forma, sus principales indicadores financieros han
mejorado ostensiblemente, disminuyendo su nivel de endeudamiento (0,43 veces a
diciembre 2009) y manteniendo en buenos niveles los indicadores de cobertura de gastos
financieros (6,57 veces adiciembre 2009) y disminuyendo ostensiblemente su indicador de
deuda financiera sobre Ebitda (1,67 veces a diciembre 20 09, versus las 2,86 veces del año
2008).
Viña San Pedro S.A. posee una vasta experiencia en el mercado. Es la segunda mayor
exportadora de vinos en Chile y posee operaciones tanto en Chile como Argentina. Se
encuentra presente en más de 70 mercados de los 5 continentes a travésde todas sus
marcas Cabo de Hornos, 1865, Castillo de Molina, 35 Sur y Gato, las que distribuye a través
de sus filiales y coligadas, además de las marcas que ahora aporta la Viña Tarapacá .

Definición de Categorías
CATEGORÍA A
Corresponde a aquellos instrumentos que cuentan con una muy buena capacidad de
pago del capital e intereses en los términos y plazos pactados, pero ésta essusceptible de
deteriorarse levemente ante posibles cambios en el emisor, en la industria a que
pertenece o en la economía.
La Subcategoría “+” denota una mayor protección dentro de la Categoría A.
Primera Clase Nivel 2
Títulos Accionarios con una muy buena combinación de solvencia y estabilidad de la
rentabilidad del emisor y volatilidad de sus retornos.
NIVEL 1 o N-1
Corresponde a aquellos...