Reservas monetarias de divisas internacionales

Universidad Nacional Autonoma de México

Facultad de Economía

Finanzas Públicas

Clave: 628 Grupo: 602

Alumno: Pineda Diaz Josué Isaac

Capítulo III. Deuda Pública

Tema 17. Reservas monetarias de divisas internacionales

Indice
Introducción
Definición
Historia
Funciones

I. Introducción
Las reservas internacionales son un instrumento de gran importancia para
lapolítica macroeconómica. En particular, tienen una estrecha relación con la
política cambiaria, pues las operaciones de compraventa de divisas que realice el
banco central pueden afectar las condiciones del mercado cambiario. En efecto,
en la medida en que el banco central puede llegar a ser un oferente o demandante
importante en dicho mercado, las intervenciones del banco central podrían llegar
aalterar el nivel del tipo de cambio.

En general, la necesidad de mantener reservas internacionales es mayor para las economías que adoptan un régimen de tipo de cambio fijo que para las que prefi eren un régimen de flotación cambiaria. Bajo un tipo de cambio predeterminado o fijo, se requiere mantener un saldo más elevado de las reservas
internacionales pues se utilizan de manera continua parasustentar la paridad cambiaria. Por otro lado, bajo un régimen de tipo de cambio flotante, el saldo de las reservas internacionales puede ser menor pues éstas se utilizan esporádicamente para facilitar el ajuste ordenado del mercado cambiario. Algunas otras características de la implementación de las reservas como medio de liquidez para los países y sus consecuancias serán analizadas en el presentetrabajo.


II. Definición
¿Qué son las reservas internacionales?
Son activos financieros que el banco central invierte en el exterior y que pueden ser fácilmente convertidos en medios de pago. Por esto último, su característica principal es la liquidez; es decir, la capacidad de los activos que la integran para liquidar, de manera expedita, obligaciones de pago fuera de nuestro país.

Enel caso de México, estos activos son propiedad del Banco de México y de acuerdo con el artículo 18 de la Ley que rige a este Instituto Central, el objetivo de contar con una reserva internacional es el de coadyuvar a la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional mediante la compensación de desequilibrios en la balanza de pagos; esto es, diferencias entre los ingresos y egresos dedivisas al país. Así, las reservas internacionales fungen como un mecanismo de autoseguro para afrontar contingencias que podrían refl ejarse en un deterioro de los flujos comerciales o de capital de la balanza de pagos, generados principalmente por desequilibrios macroeconómicos y financieros, ya sean de origen interno o externo.

¿Cómo están compuestas?

Para que un activo financiero seaconsiderado como parte de la reserva internacional tiene que cumplir con ciertos atributos. En el caso de México, tales activos deben cumplir con lo que establece el artículo 19 de la Ley del Banco de México, el cual estipula que la reserva internacional se constituye por las divisas y el oro propiedad del Banco Central que se hallen libres de todo gravamen y cuya disponibilidad no esté sujeta arestricciones. Concretamente, se trata sólo de activos que representan obligaciones de pago de entidades no residentes en México y deben estar denominados en monedas extranjeras de libre convertibilidad.

El artículo 20 de la misma Ley establece que las divisas susceptibles de formar
parte de la reserva son únicamente:

• Los billetes y monedas metálicas extranjeros;
• Los depósitos, títulos yvalores pagaderos fuera del territorio nacional,
considerados de primer orden en los mercados internacionales y de amplia
liquidez, denominados en moneda extranjera y a cargo de gobiernos de
países distintos a México, de organismos fi nancieros internacionales o de
entidades del exterior, siempre que sean exigibles a plazo no mayor de seis
meses o de amplia liquidez;
• Los créditos a cargo de...