Resumen "10 Maneras De Crear Valor Para Los Accionistas"

“10 Maneras de crear Valor para los Accionistas” Resumen
Hoy en día existe el problema que los accionistas miran todo a corto plazo. De esta forma las empresas no miran al futuro; los ejecutivos e inversionistas se obsesionan con el resultado del trimestre, generando falta de inversión para el crecimiento a largo plazo.
Para que los accionistas creen valor (a largo plazo), el autor propone lossiguientes principios:
Principio 1: No manejar las ganancias ni entregar una guía de ganancias.
El principal objetivo de las empresas es aumentar las ganancias, de esta forma son capaces de disminuir inversiones que generarán ganancias a futuro a fin de tener ganancias hoy. El focalizarse en las ganancias es negativo puesto que el resultado contable no se acerca al valor de la empresa, por otraparte se terminan las inversiones a largo plazo y, finalmente, se lleva al límite la contabilidad permisible, generándose casos como Enron, Worldcom, etc.
Principio 2: Tomar decisiones estratégicas que maximicen el valor esperado, incluso a expensas de menores ganancias a corto plazo.
La mayoría de las empresas evalúa las decisiones estratégicas en términos de su impacto estimado sobre lasganancias, cuando más bien deberían evaluarlas respecto del valor adicional esperado en los flujos de caja futuro.
Principio 3: Hacer adquisiciones que maximicen el valor esperado, incluso a expensas de menores ganancias a corto plazo.
Las buenas decisiones sobre fusiones y adquisiciones están basadas en las perspectivas de crear valor, no en su impacto inmediato en las utilidades por acción.Principio 4: Mantener solamente activos que maximicen el valor
Las empresas no son más valiosas porque están en manos de un u otro accionista (modelo de negocios que lleva), sino por lo que son y hay que saber sacar provechos de esta, mantener los activos que generen valor y deshacerse de los que no.
Por otra parte, las empresas pueden reducir el capital que utilizan y aumentar el valor por dos vías:concentrándose en actividades de alto valor agregado (marketing, etc.) o no haciéndose cargo de la manufactura (bajo valor agregado), como es el caso de Apple con el iPod.
Principio 5: Devolver el efectivo a los accionistas cuando no existan oportunidades creíbles de creación de valor para invertir en el negocio.
Las empresas que cuentan con grandes excesos de efectivo, devuelven el dinero alos accionistas en forma de dividendo y/o recompra de acciones, esto le da la oportunidad a los accionistas de obtener mejores resultados en otras áreas y además disminuye el riesgo de que la administración use el efectivo de mala manera, significándose así una pérdida.
Principio 6: Recompensar al CEO y a otros altos ejecutivos por generar retornos superiores en el largo plazo.
Se debe encontrarla forma de recompensar a los altos ejecutivos de manera de que se estimule la producción en el largo plazo. Puesto que la manera tradicional de pago estimula sólo la producción a corto plazo, y por ende no motiva proyectos de inversión de períodos más largos.
Principio 7: Recompensar a los ejecutivos de las unidades operativas por agregar valor superior en múltiples años.
Para crear incentivospara los ejecutivos de las unidades operativas, las empresas deben desarrollar medidas tales como “valor agregado para los accionistas” (SVA, por su significado en inglés), el cual se calcula con los flujos operativos de caja pronosticados y los márgenes operacionales, luego restando las inversiones realizadas. Como este indicador se basa en los flujos de caja no presenta alteraciones contables.Para que este indicador garantice el desempeño a largo plazo, las empresas deben extender el período de evaluación de desempeño hasta un ciclo de 3 años.
Principio 8: Recompensar a los ejecutivos medios y a los empleados en la primera línea por entregar un desempeño superior en los impulsores clave del valor en que ellos influyen directamente.
El indicador SVA es demasiado amplio para los...