Resumen Cap 10 Conflictos de incentivos

Introducción
Se define en primer lugar qué es una empresa, luego los problemas de incentivos que tienen las diferentes partes de que operan con la misma. Se describen los problemas de agencia y loscostos que se deben incurrir para solucionarlos. Se nombra a su vez, la asimetría de la información como algo que no permite una negociación optima de los contratos. Al hacerlo nos podemos enfrentar ados problemas: una que puede suponer una ruptura de las negociaciones y la selección adversa.
Muchos de los contratos dentro de las empresas son contratos implícitos, los cuales son difíciles dehacer cumplir, pero la preocupación por la reputación es un incentivo.
Desarrollo de conceptos
Dentro de las empresas existen conflictos de incentivos debido a que los individuos son maximizadorescreativos de su propia utilidad.
Uno de estos es el que ocurre entre los propietarios y los directivos. Estos últimos tienen por lo menos cinco razones para actuar en detrimento de la empresa:
1. Eleccióndel grado de esfuerzo: cuando mayor esfuerzo del directivo mayor valor de la empresa pero para el directivo un mayor esfuerzo reduce su utilidad.
2. Aceptación de complementos: los directivos podríanllegar a demandar mayores complementos que los necesarios (según el criterio de los propietarios) para retener directivos competentes.
3. Diferencias de exposición al riesgo: los propietarios tienen unaporción de su capital invertida mientras que los directivos, por lo general, tienen mucha.
4. Diferentes horizontes: los directivos les importa el flujo de caja mientras actual, sin embargo a losaccionistas les interesa el flujo de caja futuro.
5. Exceso de inversión: los directivos son recios a reducir el tamaño de la empresa, así como también a despedir colegas y amigos de divisiones que ya noson rentables.
Otro conflicto es por ejemplo, el de parasitismo en el que cada socio espera que los demás (no él) trabajen diligentemente para que la empresa siga siendo rentable.
Problemas de la...