Resumen cap 21 de gregorio

La Curva de Phillips (Capítulo 21, De Gregorio) 1. Primera versión de la curva de Phillips La relación negativa entre desempleo e inflación fue planteada por Arthur Phillips en 1958, en su artículo “The Relation Between Unemployment and the Rate of Money Wage Rates in the United Kingdom, 1861 – 1957”. En este artículo Phillips plantea la hipótesis que cuando la demanda por un bien o servicio esalta en relación a su oferta, se espera un incremento de los precios mayor al exceso de demanda. Por el contrario, cuando la demanda es baja en relación a la oferta, la caída de precios sería mayor que el déficit de demanda. Este principio dice Phillips, debiera ser uno de los factores que determinan la tasa de cambio de los salarios monetarios (nominales), que corresponden a los precios de losservicio por trabajo. Así cuando la demanda por trabajo es alta y existe bajo desempleo, los trabajadores presionarían rápidamente por un alza de salarios. A su vez las firmas estarían dispuestas a ofrecer salarios algo más altos que el mercado, de manera de capturar a los mejores trabajadores. Sin embargo, en períodos de baja demanda por trabajo y el desempleo es tan alto que los salarios caen, lostrabajadores estarían reticentes a ofrecer sus servicios. La demanda por trabajo sería un segundo factor que incidiría en la tasa de cambio de los salarios nominales y en el desempleo. En que esta demanda fluctuaría con el ciclo de negocios en la economía. Un tercer factor serían los cambios de precios al detalle que afectan el costo de vida de los trabajadores. La evidencia encontrada porPhillips, al graficar cifras de inflación y de tasa de desempleo para Inglaterra en distintos períodos entre 1861 y 1957, concuerda con estas hipótesis, en que se observa una relación negativa entre desempleo e inflación en todo el período. Posteriormente, Samuelson y Solow replicaron el estudio de Phillips para Estados Unidos en los años 60, encontrando también una relación negativa y así validando loplanteado por Phillips. Sin embargo, a partir de 1970, se observa una relación distinta, en que en algunos períodos era positiva y en otros, negativa. Conjuntamente con las primeras formulaciones de la curva de Phillips, aparece en 1962, la Ley de Okun, que relaciona las variaciones del desempleo con las variaciones del producto. Específicamente Okun plantea que existe una relación negativa entredesempleo y el nivel de actividad, donde existiría una tasa mínima de crecimiento del producto, donde el desempleo se mantiene constante. A esta tasa de crecimiento se le llamó crecimiento potencial y corresponde en la ecuación de Okun a: Δyt = a/φ, en que la ecuación de Okun es: ut − ut −1 = a − φ ( yt − yt −1 )

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Lo interesante de la Ley de Okun es que permite expresar la curva de Phillipscomo una relación entre producto e inflación y así, pasar de la curva de Phillips a la oferta agregada. 2. Críticas de Friedman y Lucas: Segunda curva de Phillips Con la evidencia encontrada para Estados Unidos a partir de los años 70, en que no se observa la relación negativa encontrada en los años 60, Friedman y Lucas desechan la curva de Phillips con pendiente negativa como una relaciónestable. A partir de un desarrollo teórico, Friedman y Lucas plantean que la relación negativa se daría en el corto plazo y se explicaría principalmente por problemas de información. En el largo plazo, la curva de Phillips sería vertical y coincidiría con una oferta agregada vertical, que es el caso neoclásico puro. Según esto, al no existir plena información acerca de los precios, las firmas formaríanexpectativas de inflación que serían variables en el corto plazo. Con un enfoque similar en cuanto a los determinantes de la curva de Phillips, Friedman y Lucas difieren en la formación de las expectativas. Para Friedman las expectativas serían adaptativas, es decir basadas en información pasada. Lucas plantea que las expectativas son racionales, es decir basadas en la información disponible...