Resumen caso enron

ANTECEDENTES

Enron nace en 1985 de la fusión Houston Natural Gas y de una compañía semejante del estado de Nebraska llamada Inter-North. Su actividad primaria consiste en la conducción de gas natural a través de gasoeductos (esta fusión requiere la contratación de un pasivo enorme).

Enron tenía que ingeniarse para diseñar un plan estratégico que venciera a la competencia, produjera altasutilidades y flujos de efectivo (pues en ese tiempo EU no aprobó la ley de exclisividad de gasoeductos y alentaba la competencia). Enron contrató a Mckinsey, quien designó a un joven consultor llamado Jeffrey Skilling para asesorar a su cliente en el diseño del plan. Skilling se había adestrado en técnicas bancarias y financieras y ello le ayudó a visualizar a Enron como un “banco de gas”. Lavisión de Enron cambió de transportista de gas a la de negociador de futuros y otros instrumentos derivados. Además de que se dedicó a “cazar” gente talento de universidades y empresas internacionales como el caso de Andrew Fastow, un brillante financiero de 29 de años de Continental Illinois Bank.

EL ASCENSO


¿Cuándo empezó el declive de Enron?
–El 16 de octubre, el presidente de la compañíaanunció a los analistas unas pérdidas trimestrales de
618 millones de dólares y un saneamiento contra fondos propios de 1.200 millones de dólares.
Poco después, se supo que el origen de esas pérdidas estaba en unas filiales instrumentales creadas
por el anterior director financiero de la compañía, Andrew Fastow, para sacar fuera del balance
deuda y activos.
El 8 de noviembre la compañíaanunció una rectificación contable que redujo los
resultados de los últimos cuatro años en casi 600 millones de dólares.
La desconfianza del mercado fue aumentando, la calificación crediticia de la compañía fue
degradada y se agudizaron las dificultades para obtener financiación.
Una compañía rival, Dynegy, presentó una oferta de compra de 9.000 millones de dólares, que poco después retiró.Finalmente, la compañía presentó el 2 de diciembre la mayor suspensión de pagos de la historia.

– ¿Cuál era el negocio de Enron?
–Con la desregulación del mercado eléctrico, la compañía pasó de ser una mera distribuidora de gas
natural a convertirse en la primera comercializadora al por mayor de energía. Fue pionera en la creación de un mercado en el que se llegaron a negociar complejosinstrumentos derivados sobre
activos como el clima o la banda ancha.
Antes de la suspensión de pagos, el trading de energía aportaba el 90% de los ingresos de la
compañía. Como parte del procedimiento de suspensión de pagos, la actividad ha sido objeto de una
subasta judicial cuyo adjudicatario ha sido el banco UBS.

– ¿Por qué el mercado mayorista de energía no era objeto de supervisión por ningúnorganismo?
–Durante la elaboración de la legislación del mercado liberalizado, las compañías eléctricas, encabezadas por Enron, presionaron a los legisladores para que quedase fuera del ámbito de supervisión tanto de la Comisión Federal de la Energía como de la SEC, la autoridad bursátil.

– ¿Cuáles han sido los contactos entre la compañía y la Administración Bush durante la crisis?
–La CasaBlanca ha reconocido que directivos de Enron se reunieron en seis ocasiones el año
pasado con el vicepresidente, Dick Cheney, responsable de la legislación del mercado liberalizado
de energía. También se ha desvelado que Ken Lay, presidente de Enron, llamó al Secretario del
Tesoro, Paul O'Neill.

– ¿Cuál ha sido la postura de Andersen, auditora de la compañía?
–En su primera comparecencia anteuno de los comités de investigación, Joe Berardino, presidente
de Andersen, reconoció que la compañía había cometido un “error de juicio” a la hora de revisar las
filiales instrumentales de Enron.

Además, afirmó que se avisó al cliente de la posible existencia de “ilegalidades” en ellas y que la
compañía ocultó información a los auditores. Sin embargo, la semana pasada Andersen admitió que...