Resumen De Finanzas

UNIDAD I – LAS FINANZAS Y EL DIRECTOR FINANCIERO

Cuando se invierte en una compañía lo que se busca es CREAR VALOR. Se logra invirtiendo a una tasa que supere el costo e capital (tasa que determina el riesgo del negocio).

¿QUÉ ES UNA CORPORACIÓN?
Casi todos los grandes y medianos negocios se organizan en forma corporativa, es decir, en forma de sociedad anónima (SA). En estos casos laempresa es propiedad de los accionistas que poseen las acciones del negocio.
Al principio, las acciones de las SA no se ofertan públicamente y son adquiridas por un grupo cerrado, por lo que se llaman de capital cerrado. Sin embargo cuando la firma crece y se emiten nuevas acciones para conseguir más capital, las acciones se negocian en el mercado abierto. Estas corporaciones se conocen comosociedades públicas o cotizantes.
Aunque los accionistas son propietarios de su empresa, no la dirigen ya que en su lugar eligen un Consejo de Administración. Este es el órgano de representación de todos los accionistas, se encarga de nombrar los máximos directivos y supervisa que se busque el máximo interés de los accionistas.
Por otro lado, las SA tienen responsabilidad limitada, lo que significa quelos accionistas no responden personalmente por las deudas de la empresa. Por lo tanto podemos decir que una SA es legalmente distinta a sus accionistas.

EL PAPEL DEL DIRECTOR FINANCIERO
Para realizar las operaciones, las empresas necesitan una gran variedad de activos reales, pero por éstos la empresa debe pagar. Por lo tanto, la empresa vende derechos sobre sus activos reales y el dinero quepuedan producir, para conseguir el dinero necesario. Estos derechos se denominan activos financieros o títulos.
Por su parte, el director financiero debe actuar como un intermediario entre las operaciones de la empresa y los mercados financieros o de capitales donde se negocian los títulos de la empresa.
En primer lugar es importante determinar en qué activos reales debe invertir la empresa,para esto se debe establecer una decisión de inversión o de presupuestos de capital de la empresa. Y en segundo lugar, se debe determinar cómo conseguir los fondos para realizar estas inversiones, por lo que aquí se debe establecer una decisión de financiación.

El término “director financiero” hace referencia a toda persona responsable de una decisión significativa en materia de inversión ofinanciación de la empresa. Por lo general, esta responsabilidad no recae sobre una sola persona, sino que se encuentra dispersa.
Otros actores importantes son el tesorero y el jefe de control de gestión. Las funciones del tesorero y del jefe de control de gestión son diferentes: el tesorero obtiene y gestiona el capital de la empresa, mientras que el jefe de control de gestión verifica que el dinerose utilice eficientemente.
Por otro lado las grandes empresas suelen nombrar también un director financiero (CFO) para que supervise el trabajo del tesorero y del jefe de control de gestión.
Tiene una función principal de tomar decisiones por su función financiera y debe administrar correctamente el riesgo y la rentabilidad.

SEPARACIÓN ENTRE PROPIEDAD Y DIRECCIÓN
La separación entrepropiedad y dirección permite el cambio en la propiedad de las acciones sin interferir en las operaciones del negocio y permite la contratación de directivos profesionales. Sin embargo, también genera problemas si los objetivos de los directivos y los propietarios son distintos.
Estos conflictos crean problemas del tipo “principal – agente”, donde los principales son los accionistas, y los agentes losdirectivos. De esta forma, surgen los denominados “costos de agencia”. Los costos de agencia surgen cuando los directivos no buscan maximizar el valor de la empresa y cuando los accionistas incurren en costos para controlar a sus directivos e influir en sus acciones.
Quien toma las decisiones es ajeno a la propiedad de la compañía y el ajuste o conflicto de agencia surge cuando éstos interponen...