Resumen Informe de tendencias de Mercado del Cobre

Considerando la situación de urbanización actual en China e India, se vislumbra que la industria del cobre presente perspectivas positivas a largo plazo. Lo anterior permite proyectar en términos generales el precio del cobre a 10 años donde supuestamente será superior a US$ 280 c/lb. Bajo esta consideración proyectos de baja ley en Chile han iniciado el proceso de estudio y desarrollo, peroteniendo en cuenta el aumento en los costos de capital, costos operación y poniendo especial énfasis en el problema energético presente en el país. Sin embargo, en términos del cash-cost Chile se ha mantenido competitivo, el costo al III trimestre de 2012 alcanzaba US$ 159,2 c/lb, en tanto el promedio mundial alcanzaba US$ 149,2 c/lb. A pesar de que la industria chilena continúa siendo competitivaa nivel mundial, y de las positivas perspectivas para el mercado, aún se enfrentan diferentes desafíos para concretar las inversiones.
Al realizar la proyección a largo plazo se analiza la situación de mercado y el precio del cobre, por una parte si hablamos de la oferta del cobre se destacan en Chile diversos proyectos que aumentarían la capacidad de producción. Por otra parte la reducción delas tasas de crecimiento a nivel mundial, con respecto a los pronósticos el trimestre anterior, conducen a una reducción en la demanda del cobre; principalmente con lo que respecta a China. Se proyecta para el balance de mercado del cobre refinado durante el periodo 2013-2017 una baja significativa en los superávits respecto a los proyectados en el trimestre anterior, para pasar a una condición dedéficit durante 2019 y posteriormente se generaría un mercado en equilibrio a partir del año 2021. Con respecto al precio del cobre se proyecta una caída hasta llegar a su precio más bajo en 2017 cercano a los 278 c/lb, luego comienza un ciclo de precios crecientes derivados de la condición de equilibrio de mercado. Consensus considero las opiniones de nueve analistas que entregan proyeccionessituando el promedio en 291,8c/lb y el rango fluctúa entre un mínimo de 280c/lb y un máximo de 344c/lb.
Si se analiza la situación para los próximos dos años resulta necesario considerar las perspectivas de crecimiento para los principales países o bloques consumidores de cobre, la Eurozona se mantendría durante el presente año en recesión, con una caída del PIB del 0.2%. Estados Unidos, que solo halogrado resolver parcialmente el abismo fiscal al postergar las definiciones sobre la ampliación del límite de endeudamiento fiscal, proyectando un crecimiento del PIB para el 2013 de 2%. Mientras que China evidencia signos de aceleración de crecimiento, con alza del PIB en 7.8% proyectado para el 2013. Japón entro en recesión lo que trae como consecuencia en sus proyecciones para el 2013 unacontracción del PIB de 0.9%. Por otra parte, el indicador de pedidos de compra de gerentes (PMI), que anticipa la actividad del sector manufacturero, indica que solo Estados Unidos y China muestran signos de crecimiento en la actividad manufacturera.
La evolución del precio mensual del cobre durante 2012, el cual alcanzó un máximo mensual en marzo (383, 6 c/lb), desde ahí retrocede a un mínimo enjunio (336,6 c/lb). A partir de noviembre el precio del cobre comenzó a mostrar tendencias al alza, la que se potenció con la solución parcial del "abismo fiscal" en EEUU y la aceleración del crecimiento de China en el último trimestre de 2012. Sin embargo, lo anterior se ha dado en un contexto de mayores inventarios en las bolsas de metales, los inventarios aumentaron desde un mínimo de 410 mil TMen septiembre de 2012 a 589 mil TM el 31 de diciembre, lo cual revela que aún se mantienen las condiciones de debilidad en la demanda de cobre de corto plazo.
El consumo mundial de cobre refinado en el periodo enero-octubre de 2012 fue de 16,96 millones de TM, lo que representa un aumento de 4,5% respecto de igual periodo del año anterior. Cifras preliminares para 2012 anticipan que el consumo...