Resumen IPoM Sep/2014


Informe de política monetaria
SEPTIEMBRE 2014








INTRODUCCIÓN
El Banco Central y sus políticas monetarias tienen como principal objetivo mantener una inflación baja, estable y sostenible en el tiempo, intentando mantener la inflación anual del IPC al torno del 3%, con un rango de tolerancia de más o menos un punto porcentual.
El control de la inflación es el medio por el cualla política monetaria contribuye al bienestar de la población. Una inflación baja y estable promueve un mejor funcionamiento de la economía y un mayor crecimiento económico, al tiempo que evita la erosión de los ingresos de las personas. Además, la orientación de la política monetaria hacia el logro de la meta de inflación ayuda a que se moderen las fluctuaciones del empleo y la producciónnacional.

El Informe de Política Monetaria tiene como principales propósitos:
Informar y explicar al Senado, al Gobierno y al país en general la visión del Consejo del Banco Central sobre la evolución reciente y esperada de la inflación y sus consecuencias para la conducción de la política monetaria.

Exponer públicamente el marco de análisis de mediano plazo utilizado por el Consejo en laformulación de la política monetaria.

Proveer información útil para la formulación de las expectativas de los agentes económicos sobre la trayectoria futura de la inflación y del producto.

EL IPOM responde a una obligación establecida por la Ley Orgánica Constitucional de informar al Senado y al Ministro de Hacienda (Art. 80). Concentrándose en los principales factores que inciden sobre latrayectoria de la inflación. Estos incluyen el entorno internacional, las condiciones financieras, las perspectivas para la demanda agregada, la actividad y el empleo y los desarrollos recientes de los precios y costos.

DESARROLLO
Las proyecciones presentadas por el Banco Central en su tercer Informe de Política Monetaria del año corrigieron, por cuarta vez consecutiva, la estimación de crecimientopara el año 2014 con un nuevo recorte de ¾ de punto, dejando el rango esperado de 1,75% a 2,25%. En septiembre de 2013, el IPOM presentó un rango de proyección muy superior al actual entre 4% y 5%. Para el año 2015, la proyección de crecimiento fue situada entre 3% y 4% lo que es inferior al supuesto de crecimiento de mediano plazo para nuestra economía que el Banco Central estima en un rango deentre 4% y 4,5%. A causa del menor crecimiento previsto, tanto en la inversión, como en la productividad de la economía, este último rango, a su vez, fue recortado desde la estimación previa de 5%. En esta oportunidad, el discurso del Presidente del ente emisor, Rodrigo Vergara, enfatizó en la necesidad de avanzar de manera rápida en temas de infraestructura, energía y mercado laboral (enparticular, la tasa de participación femenina), así se avanzaría en materias de productividad y veríamos mayores expansiones del producto en el futuro. Todos temas que dependen de manera importante de las acciones del gobierno.
El informe también analiza en detalle el ciclo que atraviesa la economía chilena, haciendo un análisis en profundidad de los elementos que han estado en juego en la caída de lainversión. Desde la perspectiva sectorial los resultados también son poco alentadores. La mayoría de los sectores, y esencialmente los sectores tractores de nuestra economía: agrícola, minero, industrial, comercio y construcción; exponen un débil desempeño, respecto al primer semestre del año anterior. La desaceleración en el sector agropecuario-silvícola, según información del Banco Central, seexplica por la caída de fruticultura por menores embarques de exportación.







Este hecho explicaría que al primer semestre del año, las exportaciones totales de este sector muestren una contracción de un 11,1% respecto a igual semestre del 2013. La minería y la maduración del ciclo del cobre acumulan un crecimiento de sólo un 2,0% durante el primer semestre, muy por debajo del 6,8%...