Resumen Mdo k
Páginas: 15 (3666 palabras)
Publicado: 8 de julio de 2011
Las 3 determinantes claves del mercado de capitales chileno son
• UF como unidad de indexacion de deudas
• Estabilidad macroeconomica con solidas politicas fiscales (disciplina fiscal y regulación del sistema financiero)
• Sistema de pensiones privado, que demanda instrumentos financieros de mediano y largo plazo
FINANCIAMIEnto de deficit fiscal obliga a emitir deudaDesdarrollo de las afp privados
Mercado de bonos:
• Infraestructura del mercado de bonos
• Menor tasa de inflación, hace atractivo los bonos domesticos
DEBILIDADES DEL MERCADO DE DEUDAS INTERNACIONAL
• Concentración a corto plazo en america lattina
• Las deudas estan indexadas a LA INFLACION, TIPO DE CAMBIO, O EMISION A TASAS FLOTANTES
• Un % menor ha sido emitida a tasafija en moneda local
EN ASIA EL GRUESO DE LA DEUDA ES A LARGO PLAZO Y A TASA FIJA, lo que permite una mejor cobertura dxe los riesgos de MONEDA, TASA DE INTERES Y PLAZO.
Algunos paises han optado por el IPC como etapa intermedia de la deuda
EMISION DE DEUDA ANEXADA AL IPC Y ATASAS FLOTANTES
DEUDA EN DOLARES PROVOCA DEPENDENCIA
El mdo de k, ha crecido en tamano, profundidad y liquidezSe han beneficiado el sistema bancario, mdo accionario, los intermediarios, y los inversionistas institucionales
El mdo accionario ha tenido una notable capitalización acompañada de una baja liquidez
El mdo de bonos es un indicador significativo del desarrollo financiero
El desarrollo del mdo de deuda corporativa se debe :
• Presencia de deuda publica a 10 años
• La indexacionde UF para desarrollar activos de largo plazo
• El nvo sistema de pensiones permite demanda estable por instrumento de renta fija
CONTRIBUCION DE LA AUTONOMIA DEL BCO CENTRAL AL DESARROLLO DEL MDO DE K
Usando tasas de interes reales como instrumento operativo
METAS DE INFLACION (MI), como marco de referencia
La tasa de inflación inicial fue elevada a 27%
Las MI redijeron la inflaciónSe acumuló credibilidad
La inflación se redujo a indice de paises desarrollados
FALTA DESARROLLAR UN MDO PROFUNDO DE INSTRUMENTOS NOMINALES A TASA FIJA, este debe ser precedido por la colocacion de bonos nominañles del sector publico como BENCHMARK para valorar instrumentos privados
El Bco central ha colocado deuda nominal homogenea a plazos hasta 5 años
Construir una curva de rendimientonominal permite valorar los instrumentos privados
El desarrollo de mdos profundo y líquido de instrumentos nominales a tasa fija tendrá ventajas de eficiencia y mejor cobertura de riesgo
Permitirá internacionalizar la deuda chilena
Los inversionista externos no se interesan por deudas indexadas al IPC
GLOSARIO
Acceso a mercado: Capacidad de los proveedores nacionales de bienes yservicios para penetrar el mercado correspondiente de otro país. El grado de acceso del mercado externo depende de la presencia y magnitud de las barreras comerciales.
Acción: Certificado de título que acredita dominio de una fracción de una sociedad. Es una división proporcional de los activos y utilidades. Parte en que se divide el Capital de una empresa. Título negociable emitido por las sociedadesanónimas y las sociedades en comandita por acciones. Desde la perspectiva del emisor, las acciones representan el capital social y pueden considerarse como una alternativa de financiamiento a plazo indefinido de las sociedades mencionadas. Desde el punto de vista del inversionista, representan la propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa. Se dividen en acciones ordinarias yacciones preferentes
Acción ordinaria: Acción común, con derecho a voto y a dividendo.
Acciones cíclicas: Acciones que tienden a subir rápido de precio cuando la economía mejora, o que tienden a bajar rápidamente cuando las condiciones generales empeoran. Típicamente se ubican en esta categoría las acciones de empresas papeleras, automotrices, etc.
Acciones de pago: Son acciones emitidas por...
• UF como unidad de indexacion de deudas
• Estabilidad macroeconomica con solidas politicas fiscales (disciplina fiscal y regulación del sistema financiero)
• Sistema de pensiones privado, que demanda instrumentos financieros de mediano y largo plazo
FINANCIAMIEnto de deficit fiscal obliga a emitir deudaDesdarrollo de las afp privados
Mercado de bonos:
• Infraestructura del mercado de bonos
• Menor tasa de inflación, hace atractivo los bonos domesticos
DEBILIDADES DEL MERCADO DE DEUDAS INTERNACIONAL
• Concentración a corto plazo en america lattina
• Las deudas estan indexadas a LA INFLACION, TIPO DE CAMBIO, O EMISION A TASAS FLOTANTES
• Un % menor ha sido emitida a tasafija en moneda local
EN ASIA EL GRUESO DE LA DEUDA ES A LARGO PLAZO Y A TASA FIJA, lo que permite una mejor cobertura dxe los riesgos de MONEDA, TASA DE INTERES Y PLAZO.
Algunos paises han optado por el IPC como etapa intermedia de la deuda
EMISION DE DEUDA ANEXADA AL IPC Y ATASAS FLOTANTES
DEUDA EN DOLARES PROVOCA DEPENDENCIA
El mdo de k, ha crecido en tamano, profundidad y liquidezSe han beneficiado el sistema bancario, mdo accionario, los intermediarios, y los inversionistas institucionales
El mdo accionario ha tenido una notable capitalización acompañada de una baja liquidez
El mdo de bonos es un indicador significativo del desarrollo financiero
El desarrollo del mdo de deuda corporativa se debe :
• Presencia de deuda publica a 10 años
• La indexacionde UF para desarrollar activos de largo plazo
• El nvo sistema de pensiones permite demanda estable por instrumento de renta fija
CONTRIBUCION DE LA AUTONOMIA DEL BCO CENTRAL AL DESARROLLO DEL MDO DE K
Usando tasas de interes reales como instrumento operativo
METAS DE INFLACION (MI), como marco de referencia
La tasa de inflación inicial fue elevada a 27%
Las MI redijeron la inflaciónSe acumuló credibilidad
La inflación se redujo a indice de paises desarrollados
FALTA DESARROLLAR UN MDO PROFUNDO DE INSTRUMENTOS NOMINALES A TASA FIJA, este debe ser precedido por la colocacion de bonos nominañles del sector publico como BENCHMARK para valorar instrumentos privados
El Bco central ha colocado deuda nominal homogenea a plazos hasta 5 años
Construir una curva de rendimientonominal permite valorar los instrumentos privados
El desarrollo de mdos profundo y líquido de instrumentos nominales a tasa fija tendrá ventajas de eficiencia y mejor cobertura de riesgo
Permitirá internacionalizar la deuda chilena
Los inversionista externos no se interesan por deudas indexadas al IPC
GLOSARIO
Acceso a mercado: Capacidad de los proveedores nacionales de bienes yservicios para penetrar el mercado correspondiente de otro país. El grado de acceso del mercado externo depende de la presencia y magnitud de las barreras comerciales.
Acción: Certificado de título que acredita dominio de una fracción de una sociedad. Es una división proporcional de los activos y utilidades. Parte en que se divide el Capital de una empresa. Título negociable emitido por las sociedadesanónimas y las sociedades en comandita por acciones. Desde la perspectiva del emisor, las acciones representan el capital social y pueden considerarse como una alternativa de financiamiento a plazo indefinido de las sociedades mencionadas. Desde el punto de vista del inversionista, representan la propiedad sobre una fracción del patrimonio de la empresa. Se dividen en acciones ordinarias yacciones preferentes
Acción ordinaria: Acción común, con derecho a voto y a dividendo.
Acciones cíclicas: Acciones que tienden a subir rápido de precio cuando la economía mejora, o que tienden a bajar rápidamente cuando las condiciones generales empeoran. Típicamente se ubican en esta categoría las acciones de empresas papeleras, automotrices, etc.
Acciones de pago: Son acciones emitidas por...
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