Resumen y resltados politicas monetaria

Política Monetaria
Informe sobre el semestre de 2009 primer

SEPTIEMBRE, 2009

JUNTA DE GOBIERNO GOBERNADOR GUILLERMO ORTIZ MARTÍNEZ

SUBGOBERNADORES ROBERTO DEL CUETO LEGASPI GUILLERMO GÜÉMEZ GARCÍA MANUEL SÁNCHEZ GONZÁLEZ JOSE JULIÁN SIDAOUI DIB

El artículo 51 de la Ley del Banco de México contiene disposiciones para conciliar la autonomía del Instituto Central con la necesariarendición de cuentas sobre su gestión. La fórmula que el Legislativo ha considerado más apropiada para dicho fin es la presentación por el Banco Central de informes sobre sus políticas y actividades. El artículo citado señala en su fracción II, que en septiembre de cada año este Instituto Central enviará al Ejecutivo Federal y al Congreso de la Unión, un informe sobre la ejecución de la políticamonetaria durante el primer semestre del ejercicio de que se trate. En cumplimiento de lo anterior y por acuerdo de la Junta de Gobierno de este Instituto Central tomado conforme a lo previsto en la fracción IX del artículo 46 de la Ley que lo rige, este Banco de México envía al Ejecutivo Federal y al Congreso de la Unión el presente informe sobre la ejecución de la política monetaria durante elprimer semestre del ejercicio comprendido del 1º de enero al 31 de diciembre de 2009 En apego al ordenamiento legal, este informe se concentra en las acciones de política monetaria instrumentadas durante el semestre. Cabe mencionar que dichas acciones fueron oportunamente reseñadas en los Informes sobre la Inflación del primero y segundo trimestres del presente año.

INFORME

SOBRE LAPOLÍTICA MONETARIA

I.

Introducción
El Banco de México tiene, por mandato constitucional, la encomienda prioritaria de procurar la estabilidad del poder adquisitivo de la moneda nacional. Lo anterior implica alcanzar y mantener una inflación reducida. La política monetaria en México en 2009 se conduce bajo un esquema de objetivos de inflación, del cual destacan los siguientes elementos: a) elanuncio de una meta multianual de inflación explícita; b) el análisis sistemático de la coyuntura económica y de las presiones inflacionarias; c) la descripción de los instrumentos que utiliza el Banco Central para alcanzar sus objetivos; y, d) una política de comunicación que promueva la transparencia, credibilidad y efectividad de la política monetaria. El Banco de México conduce su política monetariacon el fin de alcanzar una inflación anual del Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) de 3 por ciento y de mantenerla alrededor de ese nivel. Sin embargo, aunque la política monetaria se aplique con la finalidad de alcanzar el objetivo planteado, su cumplimiento está sujeto a incertidumbre. Ello debido a las perturbaciones a las que está sujeta la economía y a que la relación entre lasacciones de política monetaria y los resultados en el ámbito de la inflación es imprecisa. Por ello, alrededor del objetivo de inflación se ha establecido un intervalo de variabilidad de más/menos un punto porcentual. Luego de registrarse una fuerte contracción durante el primer trimestre de 2009, la economía mundial mostró una modesta expansión en el segundo trimestre, en buena medida, enrespuesta a la flexible instrumentación de políticas fiscal, monetaria y financiera a nivel global, que han apoyado a la demanda y han contribuido a la gradual normalización de las condiciones en los mercados financieros. La trayectoria de la actividad económica ha sido dispar, destacando el mayor ritmo de crecimiento de las economías emergentes, particularmente de Asia. La ampliación generalizada de lasbrechas del producto, combinada con precios de los productos primarios inferiores a los observados en 2008, permitió atenuar las presiones inflacionarias. En las economías avanzadas, la inflación general anual al consumidor fue muy baja o incluso negativa, lo que permitió que los bancos centrales de estas economías mantuvieran sus tasas de interés de política en niveles reducidos (en varios...