Retail

ANÁLISIS COYUNTURAL
07 de agosto de 2006

Retail

Una mirada por metro cuadrado
Nicole Weisser M.
nweisse@bci.cl / (56 2) 692-8968

Álvaro Pereyra C.
apereyr@bci.cl / (56 2) 692-8944

.

EVOLUCIÓN DE INGRESOS

EL SECTOR RETAIL HA EXPERIMENTADO UN CRECIMIENTO SOSTENIDO PRODUCTO DEL
EL CRECIMIENTO EN LOS RESULTADOS

AVANCE ECONÓMICO DEL PAÍS LOS ÚLTIMOS AÑOS.

DEL SECTOR ESDETERMINADO, PRINCIPALMENTE, POR AUMENTOS EN LA CANTIDAD Y
RENDIMIENTO DE LOS METROS CUADRADOS, LO QUE IMPLICA LA NECESIDAD DE UN
CRECIMIENTO RÁPIDO, SIN PÉRDIDAS DE EFICIENCIA. AQUELLAS EMPRESAS QUE DEMUESTREN
CAPACIDAD DE ADMINISTRACIÓN PARA LOGRAR DICHO OBJETIVO TENDRÁN UN DESEMPEÑO
SUPERIOR.
UNA DE LAS TENDENCIAS MÁS SIGNIFICATIVAS DEL SECTOR ES LA GRAN CANTIDAD DE
ADQUISICIONES Y FUSIONESREALIZADAS, ALGUNAS DE LAS CUALES ESTÁN BAJO ANÁLISIS
POR SUS POSIBLES EFECTOS EN LA COMPETENCIA.

ESTOS EFECTOS NO DEBIERAN SER

SIGNIFICATIVOS PUES EXISTE AMENAZA DE ENTRADA EN LA INDUSTRIA.
(*)El 2005 se incluye a Ripley que representa un 11% del Total.

Fuente: Economática, Reportes de Compañías y Bci Corredor
de Bolsa.

OTRAS TENDENCIAS

SON LA SOSTENIDA INTERNACIONALIZACIÓN, ELCRECIMIENTO DE LA IMPORTANCIA DEL
NEGOCIO FINANCIERO Y LA EXISTENCIA DE COMPETIDORES LOCALES.
LOS PRINCIPALES OPERADORES TIENEN FUERTES PLANES DE INVERSIÓN, DEL ORDEN DE

US$3.200 MILLONES EN CUATRO AÑOS, QUE INCLUYEN LA CONSTRUCCIÓN DE 1.900.000
METROS CUADRADOS APROXIMADAMENTE.

Figura N°1
EVOLUCIÓN DE INGRESOS TRIMESTRALES

DESCRIPCIÓN EL SECTOR

El retail se compone en Chile,principalmente, de supermercados, tiendas por
departamento, multitiendas, tiendas de mejoramiento del hogar, tiendas de
especialidad y comerciantes minoristas.
Esta industria, parte importante del PIB, se ha visto beneficiada por el crecimiento
económico sostenido del país los últimos años, que ha significado un mayor empleo
y, por ende, un mayor gasto en consumo por parte de las personas. Como seaprecia
en la Figura N°1, los ingresos de las principales compañías de retail han seguido una
Margen operacional: Ingreso Operacional/ Ventas.

Fuente: Economática, Reportes de Compañías y Bci Corredor
de Bolsa.
Figura N°2

.

PARTICIPACIONES DE MERCADO RETAIL 2005

tendencia de crecimiento sostenido. El tamaño de la torta a repartir es cada vez más
grande y, en este crecimiento,todas las compañías han tomado parte en mayor o
menor medida. Esto nos lleva a concluir que la industria no ha alcanzado aún la
madurez, y que hay espacio para que los actores sigan expandiéndose.
Otra característica del retail es su alta estacionalidad. En la Figura N°2, se puede ver
que el cuarto trimestre es el de mayor margen e ingresos, representando alrededor de
un 35% de las ventasanuales.
Las principales compañías del sector son Cencosud, Falabella, D&S, Ripley y La
Polar. En conjunto, el año pasado totalizaron ventas por $7.087.141 millones. Las
participaciones de cada una de ellas en esta cifra pueden apreciarse en la Figura
N°3. En el cuadro N°4 se muestran las participaciones por área de negocio.
IMPULSORES DE MERCADO
La industria del retail es, actualmente, altamentecompetitiva, de bajos márgenes y
alta rotación de inventarios. Además, existen importantes economías de escala,

(*) Tamaño relativo medido en ventas.

derivadas de la utilización de plataformas de información y de la relación con
proveedores y distribuidores. Debido a esto, el aumento en las utilidades está dado,

Fuente: Economática, Reportes de Compañías y Bci Corredor
de Bolsa.principalmente, por el aumento en cantidad y rendimiento de los metros cuadrados
en términos de ventas, lo que implica un crecimiento rápido y agresivo,

Figura N°3

manteniendo los costos en niveles acotados.

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EVOLUCIÓN DE VENTAS POR METRO CUADRADO
Participación de Mercado por neg ocio Principales...