Retiro del est mulo monetario final

CANAL FINANCIERO: RETIRO ACELERADO DEL IMPULSO MONETARIO EN EE.UU.























1. “Retiro del estímulo monetario en EE.UU. traería una combinación mortal a países emergentes”
Según, Departamento de Análisis Bankinter, el TAPERING es simple y llanamente la retirada de estímulos sobre la economía de Estados Unidos. Como se sabe la FED lleva inyectando liquidez a la economía en losúltimos años y desde hace unos meses se habla de la retirada de estos apoyos (tapering).
En concreto, hoy en día se utiliza esta palabra tapering para referirse a la inminente reducción de las medidas extraordinarias que se han tomado en Estados Unidos contra la crisis, como puede ser la reducción gradual de compra de bonos por parte del FED, dicha compra de bonos se lleva realizando desde que lasmedidas anticrisis fueran aprobadas.
Cuando comenzó el Retiro Acelerado del Impulso Monetario en EE.UU, la mayoría de analistas han tratado de entender y predecir sus efectos en nuestro país. Cada vez más, este evento se ha convertido en uno de los temas centrales a considerar para entender el comportamiento de nuestra economía durante este año y los siguientes.
Ante la crisis financiera del 2008-09,muchos bancos centrales –particularmente la Reserva Federal (FED) de Estados Unidos- respondieron con una política monetaria expansiva; eso quiere decir, reduciendo tasas de interés e inyectando dinero a la economía. La manera como la FED comenzó a inyectar dinero a la economía fue a través de paquetes, conocidos como QE por sus siglas en inglés, que consisten en la compra de instrumentosfinancieros –principalmente bonos del tesoro- con dinero “nuevo”.
Al insertar dinero, particularmente a través de las entidades financieras, los bancos centrales esperan incentivar la economía y el crédito.
Después de tres paquetes y cinco años de estímulo monetario, Ben Bernanke, entonces presidente de la FED, anunció en diciembre del 2013 que comenzará a reducir el ritmo de inserción de dinero a laeconomía en US$ 10,000 millones –de US$ 85,000 millones al mes a US$ 75,000 millones-. Dicha reducción dio inicio al proceso conocido como ‘tapering’, que terminará una vez las compras se reduzcan a cero.




2. ANÁLISIS DEL GRUPO: Retiro del estímulo monetario en EE.UU. traería una combinación mortal a países emergentes
Después de muchos debates hemos considerado la siguiente información:
Alproducirse una reducción del estímulo monetario se genera una temible amenaza al crecimiento y la estabilidad de las economías emergentes. Es por esto que el mayor riesgo para estos países es que comience el retiro del estímulo monetario por parte de la Reserva Federal.
En el momento en que se produzca efectivamente el retiro de estímulos, lo que puede ocurrir es que caigan de forma abrupta de los bonosen los mercados secundarios. Cuando se produzca el fenómeno, podría eventualmente generarse un alza importante en las tasas de interés, una subida en los intereses sería gran motivo de preocupación pues la demanda interna ha sido el motor de crecimiento de los países emergentes dinamismo que se ha financiado mediante deudas, cuyo costo se elevaría en este escenario.
Al mismo tiempo, el conocidocomo tapering (retiro del estímulo monetario) también generará una devaluación importante de las monedas en estas economías. Este factor generaría dificultad en el financiamiento de más crédito. Eso es una combinación mortal para la actual coyuntura de los países emergentes.
Mientras la subida del dólar genera inflación, el alza de tasas perjudica el crédito, lo cual terminaría por generar uncírculo vicioso, que finalmente redunda en una desaceleración significativa de la actividad económica peruana.
¿Cómo impactará el "tapering" de la FED en los países emergentes?
El "retiro del estímulo monetario en EE.UU. traería una combinación mortal a los países emergentes. Ello tendría consecuencias fatales sobre estas economías e incluso traer una nueva crisis asiática. Un fantasma temible...