Reumen capitulo 16: presupuestacion de capital
Páginas: 10 (2367 palabras)
Publicado: 8 de abril de 2011
Capitulo 16: Presupuestación de capital
Métodos de clasificación de los proyectos de inversión
1.- La naturaleza de los recursos escasos requeridos para la inversión: Cuando se estiman los costos asociados con un proyecto propuesto, la asignación de los recursos escasos de la firma debe convertirse en sus valores monetarios.
2.- El monto de cada recurso escaso que debe comprometerse conel proyecto: Clasificación más común es el volumen del desembolso de caja.
3.- La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto.
4.- La forma como se generarán los beneficios esperados: Podría ser el resultado de costos operacionales más bajos, ventas más altas o los dos hechos.
5.- El grado de necesidad del proyecto.
Etapas del proceso de presupuestación de capital
1.-Definición del proyecto y estimación del flujo de caja: Para evaluar un proyecto este debe ser definido cuidadosamente de manera que sus costos y beneficios esperados no dependan de si se acepta o no otro proyecto. Los proyectos propuestos no deben incluir propuestas dependiente o contingentes y deben definirse de modo que no dependan del flujo de caja de otras alternativas (independiente, mutuamenteexcluyentes). Luego se estiman sus consecuencias económicas asociadas que se basan en el flujo de caja esperado en caso de emprender el proyecto.
2.- Evaluación y selección de proyectos: Cinco técnicas usadas para evaluar la rentabilidad de un proyecto son: reembolso, tasa de retorno contable, valor presente neto, índice de rentabilidad y tasa interna de retorno. Con ellas determina cualespropuestas valen la pena emprender. Luego se examinan los grupos mutuamente excluyentes y se seleccionan los proyectos más interesantes dentro de cada grupo, estos seleccionados forman el grupo de opciones independientes que constituirán la lista final de proyectos aceptables de la cual debe escoger la gerencia.
3.- Revisión del desarrollo del proyecto: Se hace un seguimiento periódico del proyectoen desarrollo que permiten confirmar si los costos se mantienen dentro del monto proyectado y si ha habido cambios en las condiciones comerciales que pueden justificar una reevaluación del proyecto. Y se hace una revisión posterior a la terminación del proyecto que implica una comparación del flujo de caja real de las operaciones del proyecto con el flujo de caja estimado para justificar elproyecto.
Estimación del flujo de caja
El flujo de caja es la diferencia entre los dólares adicionales recibidos y los dólares adicionales desembolsados si se emprende un proyecto de inversión.
Los métodos contables aceptables son el método contable de ingresos y desembolsos de caja (las ventas se reconocen únicamente en el año del ingreso de caja real o efectivo, sin tener en cuenta si lasventas se generaron en ese año) y el método de causación (para propósitos de elaboración de informes tributarios, requiere que las ventas se reconozcan en el momento que se efectúan, sin tener en cuenta cuando se genera el ingreso a la caja).
El flujo de caja asociado con un proyecto de inversión en un año dado se determina:
Ingresos adicionales de caja
Menos: Desembolsos adicionales de cajaexcluyendo pago por impuestos
Desembolso adicional de caja para impuestos
Igual: Flujo de caja
El desembolso adicional de caja para pago de impuestos es
Ingresos adicionales reconocidos para efectos tributarios
Menos: Gastos operacionales adicionales reconocidos para propósitos tributarios
Depreciación adicional para efectos tributarios
Igual: Ingresogravable adicional
Multiplicado por. Tasa impositiva apropiada
Igual: Impuestos adicionales sobre la renta
Menos: Impuestos adicionales sobre la renta que pueden diferirse
Igual: Desembolsos adicionales de caja para pago de impuestos
Al determinar este último, debe tenerse en cuenta:
- Si en lugar de impuestos adicionales sobre la renta hay reembolso por impuestos es una entrada de...
Métodos de clasificación de los proyectos de inversión
1.- La naturaleza de los recursos escasos requeridos para la inversión: Cuando se estiman los costos asociados con un proyecto propuesto, la asignación de los recursos escasos de la firma debe convertirse en sus valores monetarios.
2.- El monto de cada recurso escaso que debe comprometerse conel proyecto: Clasificación más común es el volumen del desembolso de caja.
3.- La naturaleza de los beneficios esperados del proyecto.
4.- La forma como se generarán los beneficios esperados: Podría ser el resultado de costos operacionales más bajos, ventas más altas o los dos hechos.
5.- El grado de necesidad del proyecto.
Etapas del proceso de presupuestación de capital
1.-Definición del proyecto y estimación del flujo de caja: Para evaluar un proyecto este debe ser definido cuidadosamente de manera que sus costos y beneficios esperados no dependan de si se acepta o no otro proyecto. Los proyectos propuestos no deben incluir propuestas dependiente o contingentes y deben definirse de modo que no dependan del flujo de caja de otras alternativas (independiente, mutuamenteexcluyentes). Luego se estiman sus consecuencias económicas asociadas que se basan en el flujo de caja esperado en caso de emprender el proyecto.
2.- Evaluación y selección de proyectos: Cinco técnicas usadas para evaluar la rentabilidad de un proyecto son: reembolso, tasa de retorno contable, valor presente neto, índice de rentabilidad y tasa interna de retorno. Con ellas determina cualespropuestas valen la pena emprender. Luego se examinan los grupos mutuamente excluyentes y se seleccionan los proyectos más interesantes dentro de cada grupo, estos seleccionados forman el grupo de opciones independientes que constituirán la lista final de proyectos aceptables de la cual debe escoger la gerencia.
3.- Revisión del desarrollo del proyecto: Se hace un seguimiento periódico del proyectoen desarrollo que permiten confirmar si los costos se mantienen dentro del monto proyectado y si ha habido cambios en las condiciones comerciales que pueden justificar una reevaluación del proyecto. Y se hace una revisión posterior a la terminación del proyecto que implica una comparación del flujo de caja real de las operaciones del proyecto con el flujo de caja estimado para justificar elproyecto.
Estimación del flujo de caja
El flujo de caja es la diferencia entre los dólares adicionales recibidos y los dólares adicionales desembolsados si se emprende un proyecto de inversión.
Los métodos contables aceptables son el método contable de ingresos y desembolsos de caja (las ventas se reconocen únicamente en el año del ingreso de caja real o efectivo, sin tener en cuenta si lasventas se generaron en ese año) y el método de causación (para propósitos de elaboración de informes tributarios, requiere que las ventas se reconozcan en el momento que se efectúan, sin tener en cuenta cuando se genera el ingreso a la caja).
El flujo de caja asociado con un proyecto de inversión en un año dado se determina:
Ingresos adicionales de caja
Menos: Desembolsos adicionales de cajaexcluyendo pago por impuestos
Desembolso adicional de caja para impuestos
Igual: Flujo de caja
El desembolso adicional de caja para pago de impuestos es
Ingresos adicionales reconocidos para efectos tributarios
Menos: Gastos operacionales adicionales reconocidos para propósitos tributarios
Depreciación adicional para efectos tributarios
Igual: Ingresogravable adicional
Multiplicado por. Tasa impositiva apropiada
Igual: Impuestos adicionales sobre la renta
Menos: Impuestos adicionales sobre la renta que pueden diferirse
Igual: Desembolsos adicionales de caja para pago de impuestos
Al determinar este último, debe tenerse en cuenta:
- Si en lugar de impuestos adicionales sobre la renta hay reembolso por impuestos es una entrada de...
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