REVISTA BC 04 2015

ECONOMÍA CHILENA
Abril 2015 volumen 18 N.° 1

ARTÍCULOS
Los Precios de Vivienda y Factores Macroeconómicos: El Caso de Chile
Carmen G. Silva / Camilo Vio
El Crédito Bancario Durante la Crisis Financiera del 2008: Una Comparación
Internacional
Ari Aisen / Michael Franken
Movilidad de Capitales y Política Monetaria: Consideraciones Generales
Miguel Fuentes D. / Claudio E. Raddatz K. / Carmen MaríaReinhart

NOTAS DE INVESTIGACIÓN
Comparación Histórica de Resultados en el Sector Corporativo en Chile
Cristián Espinosa D. / Jorge Fernández B.
Motivaciones del Endeudamiento en las Familias Chilenas
Carlos Madeira

REVISIÓN DE LIBROS
Capital in the 21st Century de Thomas Piketty
Joseph Ramos

REVISIÓN DE PUBLICACIONES
Catastro de publicaciones recientes
Resúmenes de artículos seleccionados

Elobjetivo de ECONOMÍA CHILENA es ayudar a la divulgación de resultados de investigación
sobre la economía chilena o temas de importancia para ella, con significativo contenido
empírico y/o de relevancia para la conducción de la política económica. Las áreas de mayor
interés incluyen macroeconomía, finanzas y desarrollo económico. La revista se edita en la
Gerencia de División Estudios del BancoCentral de Chile y cuenta con un comité editorial
independiente. Todos los artículos son revisados por árbitros anónimos. La revista se publica
tres veces al año, en los meses de abril, agosto y diciembre.

EDITORES
Rodrigo Caputo (Banco Central de Chile)
Gonzalo Castex (Banco Central de Chile)
Diego Saravia (Banco Central de Chile)
EDITORES DE NOTAS DE INVESTIGACIÓN
Álvaro Aguirre (Banco Central deChile)
Ernesto Pastén (Banco Central de Chile)
Michael Pedersen (Banco Central de Chile)
EDITOR DE PUBLICACIONES
Damián Romero (Banco Central de Chile)
COMITÉ EDITORIAL
Roberto Chang (Rutgers University)
Kevin Cowan (Banco Interamericano de Desarrollo)
José De Gregorio (Universidad de Chile)
Eduardo Engel (Yale University-Universidad de Chile)
Ricardo Ffrench-Davis (Universidad de Chile)
LuisÓscar Herrera (BTG Pactual)
Felipe Morandé (Universidad Mayor)
Pablo Andrés Neumeyer (Universidad Torcuato Di Tella)
Jorge Roldós (Fondo Monetario Internacional)
Francisco Rosende (Pontificia Universidad Católica de Chile)
Klaus Schmidt-Hebbel (Pontificia Universidad Católica de Chile)
Ernesto Talvi (Centro de Estudio de la Realidad Económica y Social)
Rodrigo Valdés (Banco Estado)
Rodrigo Vergara(Banco Central de Chile)
EDITOR ASISTENTE
Roberto Gillmore (Banco Central de Chile)
SUPERVISORA DE EDICIÓN Y PRODUCCIÓN
Consuelo Edwards (Banco Central de Chile)
REPRESENTANTE LEGAL
Alejandro Zurbuchen (Banco Central de Chile)
El contenido de la revista ECONOMÍA CHILENA, así como los análisis y conclusiones que de
este se derivan, es de exclusiva responsabilidad de sus autores. Como una revista querealiza
aportes en el plano académico, el material presentado en ella no compromete ni representa
la opinión del Banco Central de Chile o de sus Consejeros.

ECONOMÍA CHILENA
Abril 2015 volumen 18 N.° 1

ÍNDICE
RESÚMENES DE TRABAJOS

2

RESÚMENES EN INGLÉS (ABSTRACTS) 3
ARTÍCULOS
Los Precios de Vivienda y Factores Macroeconómicos:
El Caso de Chile
Carmen G. Silva / Camilo Vio

4

El CréditoBancario Durante la Crisis Financiera del 2008:
Una Comparación Internacional
Ari Aisen / Michael Franken

26

Movilidad de Capitales y Política Monetaria:
Consideraciones Generales
Miguel Fuentes D. / Claudio E. Raddatz K. /
Carmen María Reinhart

50

NOTAS DE INVESTIGACIÓN
Comparación Histórica de Resultados en el Sector
Corporativo en Chile
Cristián Espinosa D. / Jorge Fernández B.

68Motivaciones del Endeudamiento en las Familias Chilenas
Carlos Madeira

90

REVISIÓN DE LIBROS
Capital in the 21st Century de Thomas Piketty
Joseph Ramos

108

REVISIÓN DE PUBLICACIONES
Catastro de publicaciones recientes
Resúmenes de artículos seleccionados

118
120

BANCO CENTRAL DE CHILE

RESÚMENES DE TRABAJOS
MOVILIDAD DE CAPITALES Y POLÍTICA MONETARIA: CONSIDERACIONES GENERALES
Miguel Fuentes...