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Estudio económico de América Latina y el Caribe ▪ 2009-2010

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Chile

1. Rasgos generales de la evolución reciente
En 2009 la economía de Chile se contrajo un 1,5% del PIB como consecuencia de los efectos de la crisis financiera internacional que se desencadenó en el último trimestre de 2008. En efecto, a partir de esa fecha y durante los primeros meses de 2009, a raíz del deterioro delas perspectivas en los mercados de los países desarrollados y en especial en el ambiente financiero internacional, las exportaciones experimentaron una fuerte reducción, tanto en los volúmenes exportados como en los precios. Como resultado, disminuyeron las expectativas de crecimiento, empleo e ingreso y se redujo significativamente el gasto privado, tanto en inversión como en bienes de consumoduraderos. En consecuencia la tasa de crecimiento del PIB se contrajo significativamente, lo que se tradujo en el descenso de la producción, la reducción de los inventarios y el aumento del desempleo.

Ante este escenario negativo, y a partir de las capacidades contracíclicas creadas en los años en que los precios de las exportaciones eran elevados, el gobierno impulsó un conjunto de medidasorientadas a estimular el gasto y evitar mayores caídas en el empleo y el ingreso de los hogares más pobres. A su vez, en un contexto de inflación negativa y con el objeto de hacer frente a las necesidades de liquidez de los mercados financieros y apoyar la reanudación del crédito, el banco central redujo considerablemente las tasas de interés de política monetaria. A partir del segundo trimestre de2009 las exportaciones registraron un repunte, debido al dinamismo de las economías emergentes de Asia, lo que se tradujo en la recuperación de los precios de las exportaciones y el ritmo de crecimiento de los volúmenes exportados. Así, durante el segundo semestre del año, la actividad económica chilena comenzó a recuperarse, gracias al incremento del gasto público, las condiciones crediticiasinternas favorables y un mejor ambiente externo. Además, se registró un aumento de los niveles de producción y un descenso de los de desempleo. En consecuencia, para 2010 se esperaba un crecimiento del 4,5%. Sin embargo, a fines de febrero de 2010, cuando la economía chilena se encontraba en franca recuperación, el país se vio afectado por un terremoto y maremoto. Dada su intensidad y extensión, estesismo se considera el quinto más fuerte en la historia mundial desde que es posible realizar mediciones. El terremoto afectó principalmente a tres regiones de la zona centro-sur del país cuya actividad representa un 16% del PIB y cerca del 9% de las exportaciones, principalmente de madera, celulosa, sus derivados y harina de pescado. Los resultados de las primeras mediciones realizadas

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después de que ocurriera el terremoto y maremoto indicaban un claro descenso de la producción durante marzo y abril, que en los meses siguientes se recuperó parcialmente. En consecuencia, según las nuevas proyecciones para 2010, se espera un crecimiento del PIB del 4%. El resultado final dependerá, entre otras cosas, del plan de reconstrucciónimpulsado por el nuevo gobierno que asumió en marzo, cuyos efectos en la producción comenzarían a producirse durante el segundo semestre del año.

2.
a) La política fiscal

La política económica

Durante 2009 la política fiscal continuó orientada a lograr un superávit estructural equivalente a un 0,5% del PIB. No obstante, como consecuencia de las políticas contracíclicas aplicadas y lareducción de un 23,2% de los ingresos tributarios producto de la desaceleración de la actividad económica y el menor precio del cobre, se registró un déficit del 4,5% del PIB, correspondiente a un déficit estructural equivalente a un 0,9% del producto. La deuda total (interna y externa) del gobierno central pasó de un 5,2% del PIB en 2008 a un 6,3 % del PIB en 2009 (11.095 millones de dólares). Sin...