Riesgo de mercado

RIESGO DE MERCADO

Es el riesgo derivado de la variación en el precio de un activo financiero causado por las variaciones adversas en los factores de riesgo dados por el mercado (tasa de interés, tipo de cambio, cotizaciones de acciones, precio de mercancías, volatilidades, variables macroeconómicas, entre otros).

Factores de riesgo de mercado.
Un paso necesario en la definición deuna estrategia de gestión de riesgo, es la identificación de los factores de riesgo de mercado al que se encuentra expuesta la entidad de acuerdo a la orientación de su plan de negocios. Ello requerirá de una amplia comprensión del ambiente externo y de un conocimiento profundo de todos los productos que forman parte del portafolio de inversiones.
Para cada una de las unidades estratégicas de negocioserá preciso identificar los factores de riesgo que condicionan su valor y  su comportamiento.
Existen muchos factores de riesgo de mercado que pueden afectar el valor de un portafolio. Cuatro importantes son los siguientes:
-          Tasa de interés.
-          Tipo de cambio.
-          Precios de títulos valores (renta fija / renta variable).
-          Precios de materias primas.

Tipos deriesgo de mercado
1. Riesgo de precio.
Es el riesgo de pérdidas en el patrimonio o en los resultados operacionales asociado a comportamientos adversos en los factores de riesgo de mercado.


Este riesgo se clasifica de la siguiente manera:

1.1. Riesgo de tasa de interés.
El riesgo de tasa de interés mide la sensibilidad del fondo ante cambios en la curva de rendimiento. La medida deriesgo de tasa de interés más utilizada es la duración, la cual mide la sensibilidad del precio del instrumento y del valor de mercado de la cartera como un todo, ante cambios en la tasa de interés. Una mayor duración se asocia a una mayor sensibilidad del precio del instrumento ante cambios en la tasa de interés.
1.2. Riesgo de tipo de cambio.
Es el riesgo de una variación en las utilidades de laempresa como resultado de cambios en los precios de las monedas extranjeras. 
1.3. Riesgo por valorización de inversiones financieras.
1.4. Riesgo de precios de materias primas.
2. Riesgo de volatilidad.
La volatilidad mide la velocidad a la que se mueven los precios, por lo tanto cuanto mayor sea la misma más incertidumbre existe con respecto a la dirección del mercado y los preciosfuturos. Por lo tanto la volatilidad mide el riesgo del mercado. A mayor volatilidad mayor nivel de riesgo en el portafolio.
3. Riesgo de correlación.
El riesgo de correlación se define como la elasticidad de valor de un portafolio de inversiones ante cambios en la relación lineal que existe entre los factores de riesgo de mercado (correlación).
Dos riesgos se derivan de este concepto:
Riesgo de base.Se define a la base como la diferencia entre el precio futuro y el precio de contado. Por lo regular se usa cuando se tiene un activo financiero. Cuando el precio del futuro y el precio de contado al vencimiento son iguales la base es cero. La base puede ser negativa o positiva dependiendo de que, si el precio de contado se incrementa más que el precio futuro, se dice que se está fortaleciendo labase. Cuando el precio futuro se incrementa más que el precio de contado se dice que se está debilitando la base.
Riesgo de spread.
El riesgo de spread estima, en porcentaje, el cambio en el valor de mercado de la cartera ante una variación en el spread. El spread refleja esencialmente el premio de rentabilidad exigido por el mercado para instrumentos más riesgosos que los instrumentosconsiderados libres de riesgo, usualmente, instrumentos emitidos por el Estado o por el Banco Central. Los spread varían a lo largo del tiempo, en respuesta a factores como los cambios esperados en la clasificación de riesgo, variaciones en la volatilidad de un mercado en particular, cambios en oferta y demanda, y condiciones de liquidez, entre otros.
4. Riesgo de liquidez.
Dos categorías de este...