Riesgo de Teoria y Cartera

5. RIESGO Y TEORÍA DE CARTERA
5.1 Objetivos
Los principales objetivos de una cartera son:
Maximizar un beneficio (rentabilidad).
Contrarrestar la erosión que causa la inflación sobre el dinero
5.2 Teoría de Cartera
La teoría de cartera es un modelo general para el estudio de la inversión en condiciones de riesgo, basado en que la decisión sobre cuál es la cartera de inversiones óptimase fundamenta en el estudio de la media y la variabilidad de los diferentes títulos existentes en el mercado. Para entender mejor este concepto es necesario definir qué es un Activo Financiero:

Es un tipo de activo intangible (bien inmaterial que puede tener un valor económico) que representa un derecho legal sobre una cantidad monetaria futura.

Acciones
Obligaciones
Bonos

Laadquisición o compra de un activo financiero se considera una operación financiera de inversión. Entonces ¿cuáles son las variables exógenas que deben incluirse en un activo financiero? Es necesario diferenciar este tipo de operaciones financieras de inversión de las que habitualmente conocemos (las productivas):

Tiene mayor liquidez.
Tiene una mayor flexibilidad temporal.
Es fraccionable.
Poseela propiedad de diversificación

Según Markowitz (1952) la conducta racional del inversor persigue maximizar el rendimiento esperado y, al mismo tiempo, minimizar su incertidumbre o riesgo por lo que el inversor perseguirá conseguir una cartera que optimice la combinación rendimiento-riesgo ¿Cómo? Adquiriendo más de un activo financiero con entidades distintas. A este procedimiento se leconoce como diversificación. Para poder realizar una adecuada diversificación (claro, todo en el supuesto de incertidumbre) es necesario saber cuantificar el rendimiento esperado y el riesgo.

Antes de describir cómo calcular el rendimiento y el riesgo, es necesario distinguir y a su vez, excluir sobre qué tipo de diversificación podemos inferir.

Según Durán (1992), podemos distinguir dos tipos deriesgos para cualquier entidad:

Riesgo atribuible a la empresa
Riesgo de mercado





5.3 Elementos de la Cartera
La experiencia en el campo solidarista muestra que un 50% o más del capital se dedica a préstamos a los asociados, lo cual indica la importancia de la cartera de crédito dentro del esquema financiero contable de una asociación. En la estructuración de una carteracrediticia que garantice tanto el servicio al cliente, como la protección del patrimonio arrendado, se deben contemplar, entre otros, los siguientes elementos:
REGLAMENTO DE CREDITO
1.- Un reglamento con disposiciones claras y objetivas, de aplicación general para todos los asociados;
2.- Este reglamento cuya emisión compete a la Junta Directiva, debe ser sujeto de constante revisión, para adaptarlo alpaso del tiempo y a las cambiantes condiciones económicas de todo país.
PRESUPUESTO ANUAL
3.- Para el manejo del capital a prestar, debe hacerse un presupuesto general de ingresos y egresos, en donde se contemple el plan de crédito anual, y la distribución de los distintos montos según tipo de préstamos.
4.- El monto anual presupuestado para la inversión en créditos direcciona el esfuerzodirectivo y administrativo, hacia la satisfacción de las necesidades de los asociados, en forma ordenada y conforme a un estudio previo.
RENTABILIDAD PROMEDIO
5. La rentabilidad promedio de la cartera de crédito debe situarse en límites que superen la inflación anual esperada del período, para que el capital no pierda valor adquisitivo.
La tasa promedio a cobrar debe incluir elementos de costo comolos siguientes:
Tasa de Inflación
Gastos Administrativos
Riesgo De Incobrabilidad
Riesgo Inflacionario
6.- La asignación presupuestaria permite analizar la tasa promedio de rentabilidad de la inversión anual en crédito.
CONTROL INTERNO
Incluye las medidas de protección necesarias para evitar pérdidas por ineficiencia, fraudes y demás riesgos inherentes a toda inversión.
7.- .Entre las...