riesgo financiero

RIESGO Y RENDIMIENTO
En las decisiones más importantes de una empresa se toman en cuenta dos factores clave: el riesgo y el rendimiento. Cada decisión financiera implica ciertas características de riesgo y rendimiento, y la evaluación adecuada de tales características puede aumentar o disminuir el precio de las acciones de una compañía. Los analistas usan diferentes métodos para evaluar elriesgo, dependiendo de si están analizando solo un activo específico o un portafolio (es decir, un conjunto de activos).
DEFINICIÓN DE RIESGO
En esencia, riesgo es una medida de la incertidumbre en torno al rendimiento que ganara una inversión.
Las inversiones cuyos rendimientos son más inciertos son más inciertos se consideran generalmente más riesgosas. Mas formalmente, los términos riesgo eincertidumbre se usan indistintamente para referirse al grado de variación de los rendimientos relacionados con un activo especifico.
DEFINICIÓN DE RENDIMIENTO
El rendimiento es el resultado que genera la inversión. En un sentido amplio, la palabra rendimiento refiere el producto o la utilidad que rinde o da una persona o cosa. Poniéndolo de alguna manera en términos matemáticos, elrendimiento sería la proporción entre el resultado que se obtiene y los medios que se emplearon para alcanzar al mismo.
EVALUACIÓN, MEDICIÓN DEL RIESGO
Para evaluar el riesgo se usan el análisis de sensibilidad y las distribuciones de probabilidad. Para medir el riesgo cuantitativamente se pueden usar el intervalo, la desviación estándar y el coeficiente de variación.
EVALUACIÓN DEL RIESGO
Lanoción de que el riesgo está relacionado con la incertidumbre es intuitiva. Cuando mayor es la incertidumbre acerca de cómo se desempeñara una inversión, más riesgosa es esa inversión. El análisis de sensibilidad es una manera sencilla de cuantificar esa percepción, y la distribución de probabilidades ofrece un modo más complejo de analizar el riesgo de las inversiones.
• Análisis de sensibilidadEl análisis de sensibilidad considera varias alternativas posibles (o escenarios) para obtener una percepción del grado de variación de los rendimientos. Un método común implica realizar cálculos pesimistas (peores escenarios), cálculos más probables (esperados) y cálculos optimistas (mejores escenarios) del rendimiento relacionado con un activo específico. El riesgo de la inversión se puedemedir con el intervalo de los posibles resultados. El intervalo se obtiene restado el rendimiento asociado con el resultado pesimista del rendimiento asociado con el resultado optimista. Cuanto mayor sea el intervalo, mayor será el grado de variación, o riesgo, que tiene el activo.
Comúnmente los gerentes financieros piensan en los mejores y peores resultados posibles cuando se encuentran en lasprimeras etapas de análisis de un nuevo proyecto de inversión. Sin importar que tan intuitivo sea este enfoque, revisar el intervalo de resultados que podría generar una inversión es un método muy burdo de medir el riesgo. Los métodos más complejos requieren algunas herramientas estadísticas básicas.
• Distribuciones de probabilidad
Las distribuciones de probabilidad permiten obtener unconocimiento más cuantitativo del riesgo de un activo. La probabilidad de un resultado determinado es su posibilidad de ocurrencia. Se esperaría que un resultado con un 80% de probabilidad aconteciera 8 de cada 10 veces. Un resultado con una probabilidad del 100% ocurrirá con toda seguridad. Los resultados con una probabilidad de cero nunca ocurrirán.
MEDICIÓN DEL RIESGO
Además de considerar el intervaloque es la medida del riesgo de un activo, que se calcula restando el rendimiento asociado con el resultado pesimista (peor) del rendimiento asociado con el resultado optimista (mejor), el riesgo de un activo se puede medir cuantitativamente usando datos estadísticos. La medida estadística más común usada para describir el riesgo de una inversión es su desviación estándar.
Para medir este...