Riesgo pais

Que es el riesgo país
El riesgo país es un índice que intenta medir el grado de riesgo que entraña un país para las inversiones extranjeras. Los inversores, al momento de realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir, buscan maximizar sus ganancias, pero además tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias sean menor que lo esperado o que existan pérdidas. Entérminos estadísticos, las ganancias se suelen medir usualmente por el rendimiento esperado, y el riesgo por la desviación estándar del rendimiento esperado. Debido a la gran cantidad de información disponible y al costo de obtenerla, a problemas de información imperfecta y asimetrías de información, y principalmente a que es imposible adivinar el futuro, es imposible saber con exactitud cuál es elrendimiento esperado y la desviación estándar de una inversión. Sin embargo, para disminuir el costo de obtener la información, aprovechando las economías de escala existentes en la búsqueda de información, se elaboran índices. El índice de riesgo país es un indicador simplificado de la situación de un país, que utilizan los inversores internacionales como un elemento más cuando toman sus decisiones.El riesgo país es un indicador simplificado e imperfecto de la situación de una economía.
El índice de riesgo país es en realidad un índice que es calculado por distintas entidades financieras, generalmente calificadoras internacionales de riesgo. Las más conocidas son Moody’s, Standad & Poor’s, y J.P. Morgan. También existen empresas que calculan el riesgo país, como Euromoney o InstitucionalInvestor. Cada una de ellas tiene su propio método, pero usualmente llegan a similares resultados.
Formalmente, ese indicador mide la brecha existente entre el rendimiento que el mercado de capitales le exige a los bonos de un país emergente y el que brinda un título de plazo similar de los Estados Unidos, considerado sin riesgo.

Un ejemplo: si un bono americano a 10 años rinde cerca del 4%anual y su similar argentino ofrece un 12%, la diferencia entre ambos es de 800 puntos básicos, que es como llaman en la jerga financiera al 8% anual que surge como diferencia entre 12% y 4%.

Estas calificaciones sirven, según las consultoras, para conocer la capacidad de pago de cada país a la hora de afrontar su deuda externa. A mejor calificación, mayor es el espectro de compradorespotenciales para los títulos emitidos por el país.
Clasificación del riesgo país
Probablemente la más importante es la que clasifica a los países por la postura adoptada por el deudor. Podemos diferenciar las siguientes posturas:
Repudio o incumplimiento: El deudor notifica al acreedor que cesará de hacer los pagos de deuda al no poderlos afrontar o simplemente no quiere hacerlo (incumplimiento) oporque el deudor no reconoce la deuda (repudio).
Renegociación: Se quiere indicar que el acreedor recibirá menos de lo originalmente acordado, bien porque los intereses han bajado o porque se le condona parte de lo principal.
Reestructuración o moratoria: Imposibilidad de mantener el servicio de la deuda porque el país no genera los suficientes recursos. Consiste en ajustar los plazos y losintereses adaptándolos a la capacidad del país para servir la deuda (reestructuración), o simplemente suspender los pagos y no renovarlos hasta que se den las condiciones para ello (moratoria).
Incumplimiento técnico: Cuando el acreedor incumple algunos términos de los préstamos, Lo importante es que el deudor no incumple la totalidad de sus obligaciones de deuda; por ejemplo, el deudor deja de pagarel capital, pero sigue afrontando el pago de sus intereses.
Riesgo de transferencia: Se dan restricciones en los pagos al exterior para usar las reservas en atender a los compromisos internacionales del país.

Surgimiento del riesgo país
La expansión experimentada por los países en desarrollo en los 70´s, fundamentalmente los situados en Latinoamérica, provocó que estos se endeudaran...