Riesgo pais


RIESGO PAIS

El riesgo país son las contingencias referentes a las características específicas de cada país. Suele asociarse con conceptos de conflictos internos, de riesgos regulatorios ycambiarios y aspectos legales y jurídicos que puedan afectar las operaciones y la voluntad de pago de todas las empresas que operan en un país. Los inversionistas realizarán un cobro adicional (premium)sobre la tasa de interés de mercado dependiendo de este riesgo. De esta manera, un país más riesgoso pagará un mayor costo de capital y, por el contrario, menos riesgoso pagará menos. Asimismo, seentiende que el riesgo país se relaciona con el riesgo de la deuda del Estado o deuda soberana, ya que se considera que el gobierno es el sujeto de crédito más sólido del país, lo cual marcaría el piso deriesgo para los demás deudores del país.
El riesgo país se puede estimar tomando la diferencia entre el rendimiento de la deuda externa en dólares de un país y el rendimiento de la deuda de mínimoriesgo o libre de riesgo con el mismo plazo. El índice EMBI+ (por sus siglas en inglés: Emerging Market Bond Index Plus), elaborado porJ.P. Morgan, es el indicador más utilizado para medir elrendimiento de la deuda externa. Usualmente se considera a los bonos del tesoro de los EEUU como la deuda libre de riesgo.

Por ejemplo, Perú, de acuerdo a la nomenclatura crediticia de una de las AgenciasCalificadoras de Riesgo, es Ba3. El rango completo de esta escala específica es:
CALIFICACIÓN CREDITICIA
Nivel
1
2
3
4
5
6
7
8
9
10
11
12
13
Rating
A1
A2
A3
Baa1
Baa2
Baa3Ba1
Ba2
Ba3
B1
B2
B3
Caa1

El rating indicará a los potenciales inversionistas la "calidad" de la deuda de cada país, y eventualmente es un elemento para la determinación del rendimientoexigible a esa inversión. Dada la tasa de interés especificada en los instrumentos de deuda (bonos), el precio de dichos bonos equiparará la tasa de interés con el rendimiento deseado. Esta...