Riesgo País Túnez

23/02/2011



RIESGO PAÍS TÚNEZ

En una economía tan globalizada como la actual ha llevado a la necesidad a las empresas extranjeras a invertir y competir en nuevos mercados, desafiando un alto grado de incertidumbre generado por los problemas de la información imperfecta y las asimetrías de información y principalmente a que es imposible adivinar el futuro, es imposible saber conexactitud cuál es el rendimiento esperado y la desviación estándar de una inversión. Por esta razón los inversores al momento de realizar sus elecciones de dónde y cómo invertir, buscan maximizar sus ganancias, pero además tienen en cuenta el riesgo, esto es, la probabilidad de que las ganancias sean menores de lo esperado o que existan pérdidas. Sin embargo, para disminuir el riesgo en cada paísse requieren el estudio de las condiciones económicas, financieras, políticas, históricas, sociológicas o incluso naturales y geográficas, las cuales generan un nivel de riesgo específico para las inversiones que se realizan en él. Este riesgo se le denomina como Riesgo País, el cual es evaluado de acuerdo con el conocimiento que cada inversionista tenga de dichas condiciones y la probabilidad deque se produzca una pérdida financiera por circunstancias macroeconómicas, políticas, sociales, o por desastres naturales en un país determinado. Sin embargo, se han establecidos índices que intenta medir la situación de riesgo de un país y que son utilizados por los inversores internacionales como herramienta cuando deben tomar sus decisiones.
El concepto de riesgo país se ha ido ampliando através del tiempo en el ámbito económico y financiero, haciendo referencia al riesgo de impago por conceder préstamos o créditos a que concurre en los clientes residentes en un determinado país. El riesgo país comprende el riesgo
de impago de la deuda externa soberana o riesgo soberano, y de la deuda externa privada cuando el riesgo de crédito se debe a circunstancias ajenas a la situación desolvencia o liquidez del deudor privado, también el riesgo de impago por insolvencia del deudor privado se denomina riesgo comercial o de transferencia. Otras implicaciones al riesgo país está el que asume al suscribir o adquirir títulos de renta fija o variable emitidos por entidades de un país extrajera, o por emisiones internacionales de bonos y de acciones.
La medición del riesgo país es lasobretasa que debe pagar un país por sus bonos en relación a la tasa que paga el Tesoro de estados Unidos. Es decir, es la diferencia que existe entre el rendimiento de un título público emitido por el gobierno nacional y un título de características similares emitido por el Tesoro de los Estados Unidos. El cálculo del índice de riesgo país es elaborado por distintas entidades financieras,generalmente calificadoras internacionales de riesgo como son Moody’s, Standad & Poor’s, y J.P. Morgan., también empresas como Euromoney o Institutional Investor, entre otras.

Las variables o factores que conforman el índice de riesgo país elaborado por Euromoney.
FACTORES DE RIESGO (en porcentajes) |
  | |   |   |
Indicadores Analíticos | 50 |   |
Desempeño económico |   | 25 |
Riesgopolítico |   | 25 |
Indicadores Crediticios | 30 |   |
Indicadores de deuda |   | 10 |
Deuda en default o reprogramada |   | 10 |
Calificación crediticia |   | 10 |
Indicadores de mercados | 20 |   |
Acceso a financiamiento bancario |   | 5 |
Acceso a financiamiento de corto plazo |   | 5 |
Descuento por incumplimiento |   | 5 |
Acceso a mercado de capitales |   | 5 |
Fuente:Euromoney
Con lo anterior se busca plantear en este trabajo un análisis del riesgo país de Túnez estudiando los factores o variables que influyen en el riesgo de este país. A través de una análisis cualitativos y cuantitativo de estas variables.

Túnez, cuyo nombre oficial es la República Tunecina, está situado en la zona septentrional del continente africano, limitando al norte con el mar...