Riesgo País

| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| |
| Riesgo Soberano – Riesgo País Finanzas Internacionales
|
| |
| |

Contenido
INTRODUCCIÓN 2
RIESGO 3
RIESGOSOBERANO 3
DEFINICIÓN: 3
CLASIFICACIÓN: 5
MEDICIÓN: 5
RIESGO SOBERANO Y SISTEMA FINANCIERO: 7
CALIFICACIÓN BANCARIA SUPERIOR AL RIESGO SOBERANO: 8
PERÚ – RIESGO 9
CLASIFICACIÓN DE RIESGO SOBERANO- REPÚBLICA DEL PERÚ 11
RIESGO PAÍS 24
DEFINICIÓN: 24

INTRODUCCIÓN

RIESGO
En las operaciones financieras y de inversión en el ámbito internacional existe diversidad de factores oriesgos que afectan la percepción de rentabilidad y seguridad. El “riesgo” puede estar asociado al tipo de deudor (soberano o no soberano), al tipo de riesgo (político, financiero o económico), o a la posibilidad del repago (libertad de transferencia de divisas, voluntad de cumplimiento y ejecución del pago). El objetivo de este trabajo es explicar y dar los conceptos necesarios, características,diferencias, ejemplo, etc. de “riesgo país” y “riesgo soberano” para su mejor entendimiento.
RIESGO SOBERANO
DEFINICIÓN:
¿Qué es el riesgo soberano? Simplemente, es una estimación del riesgo de impago de dichas deudas. Las agencias de calificación tratan de cuantificar la posibilidad de que un país no pueda hacer frente a los vencimientos de dichos instrumentos de endeudamiento.
Con muchafrecuencia, dentro de la terminología utilizada por las calificadoras internacionales se utiliza el concepto de “Riesgo Soberano”, el cual es la evaluación de la posibilidad de que el gobierno de una nación soberana no cumpla con sus obligaciones de deuda, es decir, se refiere a su capacidad de pago.
Se menciona además que el «riesgo soberano» es un subconjunto del riesgo país y califica a lasdeudas garantizadas por el gobierno o un agente del gobierno. Sin embargo, Hefferman (1986) y Ciarrapico (1992) consideran “riesgo país” y “riesgo soberano” como sinónimos. En su opinión, riesgo país y riesgo soberano se refieren al riesgo que proviene de préstamos o deudas públicamente garantizadas por el gobierno o tomadas directamente por el gobierno o agentes del gobierno.
El riesgo soberanorefiere a la capacidad y predisposición que tiene un país para pagar sus deudas; implica la probabilidad de que las acciones de un gobierno puedan afectar directa o indirectamente su capacidad en cumplir con sus obligaciones en tiempo y forma. No se habla del Mercado de Bonos y Títulos Públicos, sino se intenta calificar el Stock de Deuda que un país posee y su capacidad de cumplir con loscompromisos financieros.
La capacidad y voluntad de un gobierno de cumplir sus obligaciones está apoyada en sus políticas fiscal y monetaria. En este sentido se debe evaluar el poder impositivo y el control en el sistema financiero nacional. Por otra parte, para el cumplimiento de la deuda pública pactada en moneda extranjera se deben asegurar divisas, por lo que se debe tener en cuenta la interrelaciónentre las políticas nacionales y la evolución de la balanza de pagos.
El riesgo soberano expresa la máxima calificación máxima en un determinado país, y por lo tanto ninguna otra entidad de ese país podrá tener una mejor calificación de riesgo. El hecho de tomar como tope el riesgo soberano estaría justificado sobre la base de que en default del Estado llevaría el resto de los emisores locales asuspender el pago de sus obligaciones. Esta crisis de deuda a nivel nacional acarrearía probablemente una crisis política, de balanza de pagos, a una elevada inflación, que en definitiva se trasladaría al sector privado restringiendo su capacidad de pago. Sin embargo, la internacionalización de la economía ha llevado de manera cada vez más frecuente a la instalación de filiales de compañías...