Riesgo, Rendimiento y Decisiones De Inversión Bajo Incertidumbre

RIESGO, RENDIMIENTO Y DECISIONES DE INVERSION BAJO INCERTIDUMBRE

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EL RIESGO Y EL RENDIMIENTO EN LA GESTION DE PORTAFOLIO
EL OBJETIVO DE LA GESTION DE PORTAFOLIO, CONSISTE EN ALCANZAR EL EQUILIBRIO OPTIMO ENTRE LA RENTABILIDAD Y EL RIESGO QUE EL INVERSOR ESTA DISPUESTO ASUMIR PARA ALCANZAR EL RENDIMIENTO DESEADO

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Cont
LA CONDUCTA RACIONAL DEL INVERSOR, CONSISTE EN BUSCAR AQUELLACOMPOSICION DE PORTAFOLIO QUE HAGA MAXIMO SU RENDIMIENTO,PARA UN DETERMINADO NIVEL DE RIESGO, O QUE MINIMICE EL RIESGO DE AQUELLA, PARA UN RENDIMIENTO DADO.

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Cont.
EL INVERSOR SE HALLA, EN EFECTO PRESIONADO, POR DOS FUERZAS EN SENTIDO OPUESTO: LA DESEABILIDAD DEL RENDIMIENTO Y LA INSATISFACCION QUE LE PRODUCE EL RIESGO Y EN CADA SITUACION CONCRETA TENDRA QUE OPTAR POR UNA DETERMINADACOMBINACION “RENDIMIENT0-RIESGO” EN FUNCION DE SUS PREFERENCIAS PERSONALES.
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TIPOS DE RENDIMIENTOS
RENDIMIENTO FIJO RENDIMIENTO DEL MERCADO RENDIMIENTO ESPERADO

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RENDIMIENTO
PORCENTAJE DE BENEFICIO PROMETIDO SOBRE LA INVERSION PARTICULAR. ES LA RELACION PORCENTUAL DE UN VALOR ENTRE SU RENTA Y SU PRECIO CORRIENTE DE MERCADO
1. 2.
− RE = P1 P0

B A −1
1 0 0

P

0

P −P + D 3.P
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1

RENDIMIENTO TOTAL
DIVIDENDOS

RENDIMIENTO TOTAL

GANCIAS DE CAPITAL

RENDIMIENTO DE CAPITAL

INVERSION
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MEDIA ARITMETICA O ESPERANZA MATEMATICA
ES EL RESULTADO PROMEDIO QUE SE OBTIENE CUANDO UN EXPERIMENTO SE REPITE MUCHAS VECES

(R1 + • • • + R T ) MEDIA = R = T

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RENDIMIENTO ESPERADO
ES EL RENDIMIENTO QUE UN INVERSIONISTA ESPERA LOGRAR DE UNA ACCION A LOLARGO DE SU PERIODO EN TENENCIA

R +R +R +R RE =
1 2 3

4

4

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RIESGO
PROBABILIDAD DE QUE LOS RENDIMIENTOS REALES FUTUROS ESTEN POR DEBAJO DE LOS RENDIMIENTOS ESPERADOS

¿TAL PROBABILIDAD SE MIDE POR LA
DESVIACION ESTANDAR?

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TRES POSIBLES ACTITUDES HACIA EL RIESGO

DESEO POR EL RIESGO AVERSION HACIA EL RIESGO INDIFERENCIA HACIA EL RIESGO

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VARIANZA
ES UNAMEDIDA DE LAS DESVIACIONES DEL RENDIMIENTO DE UN TITULO RESPECTO A SU MEDIA ELEVADAS AL CUADRADO

VAR (R) = CALCULO (R - R) 2 / T − 1

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DESVIACION ESTANDAR
ES LA RAIZ CUADRADA DE LA VARIANZA

SD( R) = VAR( R)

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DISTRIBUCION DE PROBABILIDADES NORMAL
ER

R
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σ

DIVERSIFICACION Y LA FORMACION DEL PORTAFOLIO
La Diversificación se deriva de la combinación de valores en unPortafolio de Inversión y al Diversificar las inversiones se producen efectos interactivos entre el rendimiento y el riesgo del portafolio a Fin de que los títulos individuales rindan correlaciones negativas ( o positivas bajas) entre sus respectivas tasas de retorno ¿NO COLOCAR TODOS LOS HUEVOS EN UNA SOLA CESTA?
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COVARIANZA Y CORRELACION

MIDEN LA FORMA EN LA CUAL SE RELACIONAN DOSVARIABLES

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COVARIANZA
ES UNA MEDIDA ACERCA COMO DOS VARIABLES ALEATORIAS TIENDEN A MOVERSE EN LA MISMA DIRECCION (SI SE MUEVEN EN FORMA CONJUNTA, DECIMOS QUE COVARIAN) LA COVARIANZA PUEDE SER POSITIVA,NEGATIVA O CERO.

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Cont.
SI ES POSITIVA, QUIERE DECIR QUE SI UNA DE LAS DOS VARIABLES TIENE RESULTADOS POR ENCIMA DE SU MEDIA, LA OTRA TAMBIEN MOSTRARA UN RESULTADOS POR SOBRE LA MEDIASI ES NEGATIVA, SIGNIFICA QUE LAS VARIABLES SE MUEVEN EN FORMA INVERSAMENTE: SI UNA VARIABLE OBSERVA UN RESULTADO POR ENCIMA DE SU MEDIA ESTARA ASOCIADO CON UN RESULTADO POR DEBAJO DE LA MEDIA EN LA OTRA VARIABLE SI ES CERO, NO HABRA UNA RELACION REGULAR ENTRE LAS DOS VARIABLES
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Cont.
PUESTO QUE LA COVARIANZA ES SENSIBLE A LAS UNIDADES PARTICULARES DE MEDIDAS EL COEFICIENTE DE CORRELACIONELIMINA ESTA SENSIBILIDAD Y DEBIDO A QUE LA COVARIANZA PUEDE ASUMIR CUALQUIER VALOR, LA CORRELACION SOLO PUEDE ESTAR ENTRE: +1 -1 y 0
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FORMULA DE LA COVARIANZA

( R A − R A ) X (R B − R B) COV = T −1

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CORRELACION
ES UNA MEDIDA ESTADISTICA, DE LA RELACION ENTRE SERIES DE NUMEROS QUE REPRESENTAN DATOS DE CUALQUIER TIPO SI DOS ACTIVOS SE MUEVEN EN LA MISMA DIRECCION ESTAN...