Riesgo Rendimiento

Riesgo - Rendimiento 2012

“Los barcos no están hechos más que de tablas, los marineros no son más que hombres; hay ratas de tierra y ratas de agua; Ladrones de tierra y Ladrones de agua; quiero decir piratas. Además existe el peligro de las olas, de los vientos y de los arrecifes”. William Shakespeare, El Mercader de Venecia, Acto I El primer gran error de Antonio en El Mercader de Venecia fueapostar toda su fortuna a una flota de barcos; el segundo fue pedir prestados 3,000 ducados a una sola fuente. La primera regla de la gestión del riesgo es identificar el mismo. La segunda es diversificarlo. Antonio rompió la segunda regla y su acreedor, Shylock la primera. Descubrió que no podía tomar su libra de carne de Antonio sin derramar “una gota de sangre cristiana”: La sangre no se habíaincluido como parte del contrato. La gestión del riesgo financiero es sólo una extensión de la prudencia y la sensatez ; es prever qué podría salir mal y protegerse de ello. David Shirreff. Cómo lidiar con el Riesgo Financiero. The Economist. 2008

Inversión en condiciones de riesgo, riesgo y rendimiento
Fundamentos
La meta básica de la administración financiera busca maximizar la riqueza delos inversionistas, esperando obtener un rendimiento determinado por los fondos que se colocan en la adquisición de los activos de la empresa. Sin embargo, las decisiones de inversión se encuentran no solo del rendimiento del activo, sino también del riesgo que pueda presentar ese mismo activo o una cartera de activos.

Definiciones de riesgo
Posibilidad de pérdida financiera de un activoAdministración Financiera. Gitman, 11ª Ed.) (Principios de

Variabilidad de los rendimientos con respecto a lo esperado (Fundamentos de Administración Financiera. Van Horne 13ª Ed). Posibilidad que los rendimientos futuros reales se desvíen de los rendimientos esperados (Administración Financiera Contemporánea. Moyer, 7ª. Ed. Bono de gobierno que paga 1,000 dólares y que garantiza a su tenedor el 5%de interés después de 30 días no tiene riesgo, en cambio la misma inversión puesta en una empresa que puede ganar de 0 a 10 dólares en 30 días, se considera altamente riesgosa por su alto grado de variación al rendimiento esperado.

Definiciones de rendimiento
Ganancia o pérdida de total experimentada sobre una inversión durante un período específico. (Principios de Administración Financiera.Gitman, 11ª Ed.) Ingreso recibido en una inversión más cualquier cambio en el precio de mercado. (Fundamentos de Administración Financiera. Van Horne 13ª Ed).

Beneficios que una persona espera recibir de una inversión. (Administración Financiera Contemporánea. Moyer, 7ª. Ed. Es importante decir que las variaciones en el rendimiento ocasionan diferentes niveles de rendimiento, por lo que esimportante evaluar las 1|Página

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diferentes distribuciones de efectivo durante el período, incluyendo su cambio de valor, expresados como un porcentaje del valor de la inversión al inicio del período. A continuación se expresa la ecuación que define la tasa de rendimiento ganada de un activo:

Donde: Tasa de rendimiento real, esperada o requerida por el inversionistadurante el período t Flujo de efectivo recibido de la inversión en el activo durante el período t – 1 a t Precio (valor) del activo en el tiempo t Precio (valor) del activo en el tiempo t – 1

Ejemplo: Una corporación quiere saber su rendimiento en dos de sus empresas. En una de ellas produce jugos de frutas en la otra fábrica teléfonos celulares. El valor de inversión de la fábrica de jugos fue deUS$ 100,000 hace un año y su valor de mercado actual es de US$120,000, generando en el período un total de ingresos después de impuestos de US$5,000. La fábrica de celulares fue adquirida hace 3 años siendo su valor de inversión inicial de US$50,000 y su valor actual de US$48,000, generando ingresos después de impuestos de US$5,280. Cuál es el rendimiento para cada una de las empresas?...