Riesgo E Incertidumbre Sin Montecarlo
Páginas: 18 (4277 palabras)
Publicado: 22 de agosto de 2015
Análisis de Riesgo
Objetivos
Análisis de Riesgo
en Evaluación de Proyectos
El objetivo es analizar el problema de la medición del riesgo
en los proyectos y los distintos criterios y métodos que
existen como una forma de incorporarlos a la evaluación de
proyectos.
La evaluación de proyectos considera alternativas de
inversión futuras que generarán flujos operacionales
también futuros. Estasituación obliga a realizar
estimaciones tanto en los montos como en los momentos
en que estos flujos se producirán. Toda estimación de
eventos futuros tiene un grado de incertidumbre o riesgo.
El grado de impacto del riesgo en la decisión de realizar o
no un proyecto, por otra parte, también viene determinado
por el grado de aversión o propensión del inversionista al
riesgo.
Análisis de RiesgoRiesgo & Incertidumbre
Objetivos
Un proyecto con una determinada rentabilidad y riesgo
podrá ser aceptable para un inversionista propenso al
riesgo y tal vez no aceptable para otro menos propenso
o averso al riesgo.
Un ejemplo de lo anterior explica por qué algunas
personas están dispuestas a asegurar sus automóviles
cuando otras, en condiciones equivalentes prefieren
asumir el riesgo y noasegurarse.
Al hablar de análisis de riesgo, se debe tener en claro
los conceptos de incertidumbre, riesgo propiamente tal,
y certidumbre
Incertidumbre
Riesgo:
Define una situación donde la información es de
naturaleza aleatoria, en que se asocia una estrategia a
un conjunto de resultados posibles, cada uno de los
cuales tiene asignada una probabilidad
Incertidumbre:
Caracteriza a una situacióndonde los posibles
resultados de una estrategia no son conocidos, y en
consecuencia, sus probabilidades de ocurrencia no son
cuantificables.
Análisis de Riesgo
Incertidumbre
Puede ser entonces, una característica de información
incompleta, exceso de datos, o de información
inexacta, sesgada o falsa
La incertidumbre crece con el tiempo. El desarrollo del
medio condicionará la ocurrencia de loshechos
estimados en su formulación.
El precio y calidad de las materias primas
Nivel tecnológico de producción
Escalas de remuneraciones
Evolución de los mercados
Solvencia de proveedores
Variaciones de demanda en: cantidad, calidad y precio
Políticas del gobierno respecto del comercio exterior
La incertidumbre en un proyecto es el estado menos
deseado para tomar una decisión deinversión. Este estado
se caracteriza por la poca información - incompleta,
sesgada, inexacta o excesiva - que se tiene para realizar la
estimación de los flujos del proyecto.
En la incertidumbre nada se puede decir a priori respecto de
las probabilidades de ocurrencia de los retornos netos
esperados en el proyecto, ya que se desconocen muchos
valores de las variables constituyentes de los flujos(precio,
cantidad vendida, costo de las materias primas, costo y
disponibilidad de mano de obra, etc.) y por lo tanto no es
posible conocer sus estados de la naturaleza más probables.
En consecuencia, se puede decir, que la incertidumbre
asociada a un proyecto depende obviamente del tipo de
proyecto, de las condiciones de explotación que se tengan,
disponibilidades de recursos y de la informacióndisponible.
1
Análisis de Riesgo
Análisis de Riesgo
Incertidumbre
Riesgo
Probabilidad de ocurrencia
?
?
?
Variable
Análisis de Riesgo
El riesgo de un proyecto se define como la variabilidad de
los retornos netos del proyecto, la cual tiene su origen en la
variabilidad de los flujos de caja reales respecto a los
estimados. Por consiguiente, a mayor variabilidad o
“desviación” mayor es elriesgo.
El riesgo define una situación en donde la información es de
naturaleza aleatoria, en que se asocia a un conjunto de
estados posibles del proyecto una probabilidad de
ocurrencia.
Cuando la información disponible permite conocer las
probabilidades de ocurrencia asociadas a eventos futuros se
hablará de riesgo. Por ejemplo, si se lanza una moneda al
aire, se tiene un 50% de probabilidad...
Objetivos
Análisis de Riesgo
en Evaluación de Proyectos
El objetivo es analizar el problema de la medición del riesgo
en los proyectos y los distintos criterios y métodos que
existen como una forma de incorporarlos a la evaluación de
proyectos.
La evaluación de proyectos considera alternativas de
inversión futuras que generarán flujos operacionales
también futuros. Estasituación obliga a realizar
estimaciones tanto en los montos como en los momentos
en que estos flujos se producirán. Toda estimación de
eventos futuros tiene un grado de incertidumbre o riesgo.
El grado de impacto del riesgo en la decisión de realizar o
no un proyecto, por otra parte, también viene determinado
por el grado de aversión o propensión del inversionista al
riesgo.
Análisis de RiesgoRiesgo & Incertidumbre
Objetivos
Un proyecto con una determinada rentabilidad y riesgo
podrá ser aceptable para un inversionista propenso al
riesgo y tal vez no aceptable para otro menos propenso
o averso al riesgo.
Un ejemplo de lo anterior explica por qué algunas
personas están dispuestas a asegurar sus automóviles
cuando otras, en condiciones equivalentes prefieren
asumir el riesgo y noasegurarse.
Al hablar de análisis de riesgo, se debe tener en claro
los conceptos de incertidumbre, riesgo propiamente tal,
y certidumbre
Incertidumbre
Riesgo:
Define una situación donde la información es de
naturaleza aleatoria, en que se asocia una estrategia a
un conjunto de resultados posibles, cada uno de los
cuales tiene asignada una probabilidad
Incertidumbre:
Caracteriza a una situacióndonde los posibles
resultados de una estrategia no son conocidos, y en
consecuencia, sus probabilidades de ocurrencia no son
cuantificables.
Análisis de Riesgo
Incertidumbre
Puede ser entonces, una característica de información
incompleta, exceso de datos, o de información
inexacta, sesgada o falsa
La incertidumbre crece con el tiempo. El desarrollo del
medio condicionará la ocurrencia de loshechos
estimados en su formulación.
El precio y calidad de las materias primas
Nivel tecnológico de producción
Escalas de remuneraciones
Evolución de los mercados
Solvencia de proveedores
Variaciones de demanda en: cantidad, calidad y precio
Políticas del gobierno respecto del comercio exterior
La incertidumbre en un proyecto es el estado menos
deseado para tomar una decisión deinversión. Este estado
se caracteriza por la poca información - incompleta,
sesgada, inexacta o excesiva - que se tiene para realizar la
estimación de los flujos del proyecto.
En la incertidumbre nada se puede decir a priori respecto de
las probabilidades de ocurrencia de los retornos netos
esperados en el proyecto, ya que se desconocen muchos
valores de las variables constituyentes de los flujos(precio,
cantidad vendida, costo de las materias primas, costo y
disponibilidad de mano de obra, etc.) y por lo tanto no es
posible conocer sus estados de la naturaleza más probables.
En consecuencia, se puede decir, que la incertidumbre
asociada a un proyecto depende obviamente del tipo de
proyecto, de las condiciones de explotación que se tengan,
disponibilidades de recursos y de la informacióndisponible.
1
Análisis de Riesgo
Análisis de Riesgo
Incertidumbre
Riesgo
Probabilidad de ocurrencia
?
?
?
Variable
Análisis de Riesgo
El riesgo de un proyecto se define como la variabilidad de
los retornos netos del proyecto, la cual tiene su origen en la
variabilidad de los flujos de caja reales respecto a los
estimados. Por consiguiente, a mayor variabilidad o
“desviación” mayor es elriesgo.
El riesgo define una situación en donde la información es de
naturaleza aleatoria, en que se asocia a un conjunto de
estados posibles del proyecto una probabilidad de
ocurrencia.
Cuando la información disponible permite conocer las
probabilidades de ocurrencia asociadas a eventos futuros se
hablará de riesgo. Por ejemplo, si se lanza una moneda al
aire, se tiene un 50% de probabilidad...
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