Riesgo Y Rendimiento Conceptos

riesgo y rendimientoADMINISTRACIÓN FINANCIERA DE LARGO PLAZO
RIESGO Y RENDIMIENTO
RIESGO:
Variabilidad de los resultados posibles de una inversión (Block & Hirt, 2008).
Posibilidad de un pérdidafinanciera (Gitman, 2003)
AVERSION AL RIESGO:
Preferir seguridad relativa en lugar de incertidumbre. Los inversionistas están dispuestos a asumir
riegos, pero requerirán valor o rendimientoesperado más alto para las inversiones riesgosas
(Block & Hirt, 2008)
Que busca evitar el riesgo (Gitman, 2003)
RENDIMIENTO:
Ganancia o pérdida total de una inversión (Gitman, 2003)
VALOR ESPERADO:Promedio ponderado de los resultados multiplicado por las probabilidades de alcanzar esos
resultados
La probabilidad de que un rendimiento suceda es incierta, pero puede calcularse si se disponen dedatos históricos de los rendimientos obtenidos.
La magnitud del riesgo puede medirse a través de medidas estadísticas básicas:
Rendimiento
Valor esperado
Desviación estándar
Coeficiente devariación

UNIVERSIDAD MARIANO GALVEZ DE GUATEMALA

ADMINISTRACIÓN FINANCIERA
ADMINISTRACIÓN
Lic. Armando Vega
Lic.

MODELO CAPM = Capital Assets Pricing Model, Modelo de Valuación de Activos deCapital
ón
Vincula el riesgo no diversificable y el rendimiento con todos los activos [Página 206 (Gitman,
Vincula
2003)]
Este modelo utiliza:
Medida de riesgo no diversificable, que identifica con1 el riesgo promedio
Coeficiente beta:
del mercado. Cualquier beta menor a 1 implica menos riesgo, siendo los bonos
del tesoro los de menor riesgo. Cualquier valor beta mayor a 1 implica un riesgomayor al del promedio del mercado. El coeficiente beta puede calcularse
mediante el coeficiente de correlación entre un universo de Activos de Capital y
uno o más activos.
Ecuación:

kj = RF +( βi x ( km – RF )
En donde
kj = Rendimiento requerido del activo j
RF = Tasa de rendimiento libre de riesgo, medida que comúnmente se
relaciona al valor de una letra del tesoro (USA, risk...