Riesgo y sensibilidad

Factores de Riesgo de una Inversión

Hertz considera determinantes como factores de riesgo de una inversión, los nueve factores siguientes, clasificados en tres categorías.

1.Tamaño del mercado1.1 Valor esperado en unidades físicas de producto

1.2 Precios de venta

1.3 Tasa de crecimiento del mercado

1.4 Participación en el mercado

2. Coste de la inversión

2.1 Inversióntotal

2.2 Vida útil (horizonte temporal)

2.3 Valor residual

3. Costes de explotación

3.1 Coste variable unitario

3.2 Costes fijos

Obviamente, diferentes combinaciones de estos factoresnos ofrecerán diferentes rendimientos. Su análisis se conoce con el nombre de “análisis de sensibilidad”.

Para realizar un análisis de sensibilidad de un proyecto de inversión, se procede de laforma siguiente:

a) Se determinan la lista de variables básicas a incluir en el modelo. Esto conlleva a una cierta descomposición de las variables principales. Así por ejemplo, la cifra de cobrosestará relacionada con las unidades vendidas y el precio de venta (análisis del mercado); los pagos con el montante de la inversión (análisis del costo de inversión) y los costes fijos y variables delproyecto. (Análisis de costes).

b) Para cada una de estas variables, debe estimarse un intervalo (intervalo de variación), estableciendo unos valores máximos y mínimos.

c) Para cada una de lasposibles combinaciones de valores, deberán asignarse las diferentes probabilidades, o ponderaciones.

Otros factores de riesgo

Algunos autores dividen el riesgo en riesgo económico y riesgofinanciero.

Riesgo económico

El riesgo económico depende de la naturaleza de las operaciones que la empresa desarrolla y el mercado donde opera. Se expresa en función de la variabilidad de los beneficiosque se obtienen o se espera obtener de la actividad empresarial o de la inversión concreta. Se consideran factores directamente relacionados con el riesgo económico los siguientes:

Producto que...