Rom Ntico Lo Justo Revista IEEM

Romántico, lo justo
Caso de la División de Investigación del IEEM. Preparado por el profesor Pablo Regent para servir
de base de discusión, y no como ilustración de la gestión, adecuada o inadecuada, de una situación
determinada. Prohibida la reproducción, total o parcial, sin autorización escrita del IEEM.

E

stoy muy confundido, no quiero actuar
mal, pero tampoco desperdiciar algo que
me puedeayudar mucho en un momento
difícil. Por otra parte, no me gusta sentirme usado.
Nadie se ha preocupado de mi situación económica,
y ahora que hay elecciones, todos se me acercan.
Me gustaría escuchar su opinión, mi padre siempre
lo consideró una persona con muy buen criterio. Ya
le he contado lo que ha sucedido en estas últimas
horas, ¿qué me aconseja hacer?
El comienzo de la historia
En 1899,Ramón Fuster llegó a Montevideo con un
pequeño capital y una sagacidad natural para el
comercio. Comenzó con un pequeño almacén de
ramos generales y, en forma sostenida, gracias no
solo a su habilidad sino también a una capacidad
de trabajo incansable, logró crear un grupo de
empresas que a su muerte, en 1960, contaba con
más de cuatrocientos empleados.
Don Ramón se había casado apenas llegó, peroenviudó a los pocos años. De ese matrimonio nacieron
dos hijos, Luís y Carmen. Vuelto a casar, tuvo tres
hijos más, Lucía, Marta y Antonio. A su muerte,

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Revista de Antiguos Alumnos del IEEM | Diciembre 2009

la dirección de la empresa era compartida con su
hijo Antonio y su yerno Ciro Pereyra, marido de
su hija mayor. La relación entre Ciro y Antonio se
mantuvo en total armonía hasta que a lamuerte de
Antonio, en 1976, Ciro decidió retirarse y nombrar a
su sobrino, Ramoncito Souza Fuster, como gerente
general de la empresa.
Ramoncito, que ya había dado muestras de gran
capacidad de gobierno, decidió crear el puesto de
presidente del directorio, el cual se reservó para sí
y escogió a un gerente profesional no familiar para
ocupar la gerencia. La administración Souza, como
gustabanllamar los familiares, fue excelente, desarrolló el negocio original e invirtió en otros sectores
de forma tal que para el 2005, año en que Ramoncito falleció de forma repentina, el grupo Fuster
e hijos se había convertido en uno de los grupos
empresariales más importantes del país.
Comienzan los problemas
En el año 2005, las acciones estaban repartidas
entre cuatro grandes grupos. Los Fuster Garcíacon
el 21%, los Pereyra con un 30%, los Muller con un
29% y un 20% en manos de familiares y algunos

antiguos directivos, sin que ninguno de ellos tuviera
más del 2%.
El nombramiento por consenso de Oscar Muller
como nuevo presidente fue algo bastante lógico.
Oscar, aunque dedicaba su tiempo principalmente a negocios agropecuarios, había estado en el
directorio en representación de su familiadesde
hacía más de quince años. El estilo de gobierno de
Oscar se mostró muy diferente desde el principio.
Aprovechando su patrimonio personal, comenzó a
comprar acciones a algunos accionistas minoritarios,
llegando a acumular un 35% antes de finalizar el
primer año de su mandato.
En la asamblea de accionistas del año 2007, por
primera vez la elección del Directorio no fue por
consenso. Luego dealgunas discusiones un poco
fuertes, Muller logró mantener la Presidencia y la
mayoría del Directorio, pero esto se logró por un
escaso margen.
La asamblea del 2008
Cuando se acercaba la asamblea del 2008, el mal
ambiente entre algunos accionistas era notorio. Oscar había decidido reducir el reparto de dividendos
a montos bastante menores que lo que las posibilidades de la empresa permitían. Estoafectaba a los
accionistas minoritarios, que en ocasiones no tenían
una posición económica holgada.
También había rumores acerca de que Oscar hacía
favores a algunos accionistas, como por ejemplo,
préstamos realizados por la empresa para comprar
un coche o arreglar la casa; también había crecido el
número de personas de la familia que trabajaban en
la empresa, en general en puestos secundarios. Por...