RRPP

Tema 4: Introducción del riesgo en las decisiones de
inversión
1.

Introducción

2.

Criterio de la esperanza matemática

3.

Valor medio de los flujos de caja

4.

Ajuste de la tasade descuento

5.

Reducción de los flujos netos de caja en condiciones de certeza

6.

Comparación de ambos métodos

Sandra Escamilla Solano
Paola Plaza Casado

1. Introducción
• Lossupuestos estudiados hasta ahora son muy simples
• Es muy difícil conocer en el horizonte temporal de la inversión
todo lo que va a suceder con certeza
• Existen agentes externos que condicionan alproyecto

Sandra Escamilla Solano
Paola Plaza Casado

1

1. Introducción
•

Un proyecto de inversión puede enfrentarse a 3 situaciones
diferentes:

1. Ambiente de certeza
2. Ambiente deriesgo
3. Ambiente de incertidumbre

Sandra Escamilla Solano
Paola Plaza Casado

1. Introducción
• Ambiente de certeza
– Corresponde a los modelos estudiados hasta ahora
– Se conocen losrendimientos netos que el proyecto es capaz de
generar
– Solo se puede presentar un estado

Sandra Escamilla Solano
Paola Plaza Casado

2

1. Introducción
• Ambiente de riesgo o incertidumbremedia
– Solo conocemos la probabilidad con la que se presentan los distintos
estados de sus magnitudes
– Se introduce la posibilidad del riesgo

• Ambiente de incertidumbre
– Se desconoce lasprobabilidades
– Se utilizan los criterios de decisión clásicos o bien se asignan
probabilidades los diferentes estados (probabilidad a priori o
subjetiva)

Sandra Escamilla Solano
Paola PlazaCasado

3. El criterio de la esperanza matemática
• Cuando conocemos las probabilidades (caso aleatorio) de las
distintas situaciones que pueden presentarse, el criterio de
decisión racional es el dela esperanza matemática
• El sujeto decisor elegirá aquella alternativa que le
proporcione la máxima esperanza matemática de beneficio

Sandra Escamilla Solano
Paola Plaza Casado

3

4. El...