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La política monetaria –dijeron–, que por mandato constitucional debe ejercer el Estado, es indivisible de la atribución constitucional del Estado de emitir con exclusividad la moneda de circulación en su territorio. Por lo tanto la LIM sería inconstitucional porque le priva al Estado su obligación de emitir la moneda de circulación en el territorio nacional y la misma ley omite la asignaciónde dicha responsabilidad.
En este punto reseñaron que El Salvador creó el BCR en 1933 con el objeto de ordenar la emisión monetaria y controlar a los bancos. Posteriormente, concluida la Segunda Guerra Mundial y en el contexto de los acuerdos de Bretton Woods –por medio de los cuales los países fueron integrándose como miembros del Fondo Monetario Internacional (FMI) y del Banco Mundial (BM)–,casi todos los Estados soberanos del mundo establecieron Bancos Centrales de carácter público, también conocidos como "institutos emisores".
La función esencial de cada banco central –afirmaron los demandantes–, es la de implementar una política monetaria propia, relacionada con las condiciones económicas y financieras internas y externas, siempre cambiantes, específicas a la realidad de cadapaís. La implementación de la política monetaria, función esencial de los bancos centrales, se materializaría mediante tres grandes actividades: centralización y administración de las reservas internacionales del Estado; ejecución de operaciones de crédito doméstico neto, por medio de las cuales se establece la política crediticia del Estado; y emisión de especies monetarias respaldadas por el Estado,que no solo sirven como unidad de cuenta, medio de pago y depósito de valor, sino que sustancialmente son el sostén fundamental de la política monetaria en tanto que la cantidad de emisión es determinante para establecer el ritmo de crecimiento de la economía, el comportamiento de los precios relativos, las tasas de interés y el tipo de cambio entre la moneda nacional y las monedas extranjeras.Es decir que, según los demandantes, el establecimiento de los bancos centrales estatales y su poder exclusivo de emitir especies monetarias "tuvo como objeto garantizar la implementación nacional de políticas monetarias coherentes con las necesidades de los países ante sus problemas estructurales propios, su relaciones con la economía mundial y la búsqueda de políticas de desarrollo quenecesariamente tenían que materializase en un contexto mundial de cambios comerciales y financieros. La Constitución de 1950 y las subsiguientes reformas de la misma, recogieron en su articulado esta tendencia mundial con relación a los bancos centrales, la cual se estableció, entre otros, en el [actual] artículo 111 que nos ocupa".
También dijeron que cuando la Constitución otorga al Estado el monopoliode la emisión de las especies monetarias, le está facultando no solo a producir materialmente los billetes y acuñar las monedas, sino también le está concediendo el monopolio de poner en circulación dicha especie para definir y ejecutar la política monetaria. "El constituyente tuvo presente el criterio de política monetaria al decretar el referido artículo, ya que muy sabiamente otorgó al Estadoo a una institución pública el monopolio de emitir especies monetarias, pues de lo contrario, y si el criterio del constituyente no hubiese sido el que la emisión es el

instrumento central de la política monetaria, hubiese facultado para que cualquier persona natural o jurídica pudiese emitir especies monetarias".
Asimismo, argumentaron que del tenor del art. 35 de la LOBCR se colige que elBCR, parte del Estado, tendrá la facultad exclusiva de mandar a imprimir, con las características señaladas en el art. 45 de tal cuerpo normativo, los billetes, y de igual manera mandar a acuñar las monedas con las características determinadas en el art. 46, y que una vez impresos los billetes como acuñadas las monedas, en forma material, debe ponerlos a circulación para implementar la política...